中国私募股权市场在2024年交易规模下降16%，但交易量增长24%，主要得益于风险投资的显著反弹。根据PwC的报告，2024年私募股权交易总额降至1210亿美元，涉及1041笔交易；风险投资交易总额降至230亿美元，涉及6125笔交易；战略买家交易总额降至1309亿美元，涉及3116笔交易。其中，约70%的并购交易由金融买家（包括私募股权和风险投资公司）完成，其余30%由战略买家完成。
在并购交易中，金融赞助商通常承担较少的风险，仅提供有限的法律陈述和保证，而贸易卖家则承担更多的责任。中国并购交易中常用的定价机制包括“封闭箱”方法和“完成账户”方法，其中“封闭箱”方法因其简单性和较低的交易成本而更受卖家青睐。
在跨境交易中，买方保险（W&I保险）的使用越来越普遍，原因包括：拍卖过程的压力、买方需要覆盖卖方责任上限之外的风险、卖方希望实现干净退出以及买方希望维持与卖方的关系。风险分配方面，买方通常通过严格的法律陈述和保证、违约金条款和赎回机制来管理风险。
私募股权公司在中国上市公司中的收购活动仍然活跃，但国有或国有背景的投资者在控制权收购中占据主导地位。典型收购方式包括私下谈判、二级市场交易、要约收购和间接交易结构。近年来，私募股权公司更倾向于参与早期阶段的交易（如IPO前融资）、利用合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）系统进行少数股权投资，以及参与中国上市公司的私募配售。
在并购审查方面，如果金融赞助商收购的少数股权导致其获得对目标公司的实际控制权，则可能触发反垄断审查。近年来，中国政府对外国投资的控制有所放宽，但仍需遵守相关法律法规，如《外商投资法》和《反垄断法》。
私募股权公司通常通过设计公司治理结构、投票安排和股东协议来确保其对投资组合公司的控制权。管理激励计划通常通过授予期权或限制性股票单位来实现，但中国参与者需要面对外汇管制方面的限制。
在债务融资方面，常用的工具包括非金融机构贷款、金融机构贷款和债券。跨境债务融资由于中国外汇管制的限制而较少见，通常采用离岸结构。债权人通常要求提供担保或抵押来确保债务偿还。近年来，借款人和贷款人之间的主要谈判领域包括贷款金额、贷款期限、利率、担保和救济措施。
私募股权信贷基金在中国使用较少，因为根据相关法规，私募股权基金只能向其投资组合公司提供一年期以下的贷款或担保。所谓的“私募股权信贷基金”通常在境外注册，并通过股东贷款或股权注入的方式向中国公司提供离岸可转换贷款。
