行动中：仍在等待解冻

2025年第二季度，美国人口跨城市迁移数量同比下降，其中南部和中西部城市的迁移现象更为明显。就业市场放缓可能是导致迁移数量下降的原因之一，而“锁定效应”——部分家庭拥有远低于当前水平的固定利率抵押贷款——继续抑制着现有住房供应。

数据显示，2025年第二季度，跨城市迁移数量同比下降约20%，与疫情前水平相比仍有较大差距。迁移趋势显示，中西部城市如印第安纳波利斯和哥伦布增长最快，而西海岸和东北部城市以及佛罗里达州的部分城市则出现人口外流。就业市场放缓可能削弱了迁移的吸引力，尤其是对年轻一代影响更大。

现有住房供应受限的主要原因是“锁定效应”，许多现有房主因持有低利率抵押贷款而选择不卖房。这种效应在西海岸最为显著，该地区拥有更高比例的低利率抵押贷款，且家庭抵押贷款支出占收入比例较高。因此，西海岸的现有住房供应可能相对更“粘性”。

未来迁移趋势可能不会迅速反弹，因为就业市场持续放缓和高利率环境仍将持续。尽管住房供应有所改善，但“锁定效应”仍将是制约因素。美联储降息可能刺激更多迁移，但长期利率受通胀和财政政策等因素影响较大。总体而言，迁移活动可能需要时间才能恢复。