核心观点与关键数据
- 价格走势：2026年3月10日，纸浆期货价格日环比下跌，针叶浆（SP2701）和阔叶浆（SP2605）价格分别下降1.15%和1.06%，外盘报价方面，智利银星浆价格持平，金星浆持平，明星浆上涨20美元/吨至600美元/吨。
- 基本面分析：
- 供给端：智利Arauco公司针叶浆报盘710美元/吨，阔叶浆明星浆报价620美元/吨，本色浆金星浆报价620美元/吨。国内纸浆国产量稳定，化机浆产量为23.7万吨。
- 库存端：截至2026年3月5日，中国纸浆主流港口库存量240.8万吨，较上期累库0.7万吨，环比上涨0.3%，呈现累库趋势。
- 需求端：纸浆需求平稳，成品纸价格稳定，本周产量上涨，但纸厂发布的涨价函预计难以落实。
- 期货交割与仓单：今日出现较大量的仓单注册，对期货价格形成支撑。
研究结论
- 价格区间：芬兰针叶浆厂出现停产，限制纸浆价格下跌空间；但国内弱需求和高库存限制价格上行，预计纸浆期货在5200-5400元/吨区间震荡。
- 策略建议：短期纸浆期货震荡为主，建议关注仓单变化和需求恢复情况。
数据补充
- 港口库存：期货交割库库存15.3万吨，双胶纸库存19.8万吨。
- 成品纸产量：铜版纸产量8.3万吨，生活用纸产量28.76万吨，白卡纸产量36.1万吨。
- 进口成本：智利银星浆进口成本580元/吨，较上期持平。
