一、行情回顾与操作建议
纸浆期货 05 合约下跌 2.20%，收盘价为 5244 元/吨。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为 5280-5550 元/吨，高端价格下跌 50 元/吨。智利 Arauco 公司 3 月木浆外盘报价稳定，针叶浆银星 710 美元/吨，本色浆金星 620 美元/吨，阔叶浆明星涨至 620 美元/吨。世界 20 产浆国化学浆出货量同比 -0.9%，针叶浆同比 -5.5%，阔叶浆同比 +3.5%。欧洲木浆库存量环比下降 12.7%，消费量环比上升 12.5%。2025 年 12 月纸浆进口总量 311.3 万吨，环比下降 4.1%。主要地区及港口周度纸浆库存量环比上涨 1.43%。下游纸企库存偏高，刚需采买为主，订单规模一般。纸浆供需压力待改善，建议低位震荡调整。
二、行业要闻
- 2025 年全国机制纸及纸板产量同比增长 2.9%，达到 16405.4 万吨；营业收入同比下降 2.6%，为 14186.7 亿元。广东省产量同比下降 9.9%，营业收入同比下降 7%。
- 法门寺纸业拟建年产 10 万吨文化用纸制浆及纸机生产线智能化提升改造项目，位于陕西，拆除现有生产线，新建 10 万吨制浆线和两台纸机生产线。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部，具体数据未在摘要中展开）
免责声明：
本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告信息力求准确完整，但本公司不保证其准确性或完整性，也不保证文中观点不会变更。
报告版权归建信期货所有，未经授权不得翻版、复制、发表或引用。
