工业富联：富士康工业互联网股份有限公司2025年年度报告
公司代码：601138 富士康工业互联网股份有限公司2025年年度报告 开启AI驱动的全新增长周期——致股东的一封信 尊敬的各位股东： 人工智能正以前所未有的速度重塑全球科技产业格局。生成式AI的广泛应用，使算力需求从“通用计算”快速迈向“高性能计算”，AI算力基础设施已成为推动数字经济发展的核心底座，全球科技产业也由此进入新一轮成长周期。在这一历史性机遇下，工业富联持续强化研发与技术创新能力，充分发挥先进制造与系统整合优势，在全体员工的努力与广大股东的支持下，经营规模与发展质量稳步提升，业务结构持续优化，迈入由AI驱动的全新发展阶段。 2025年，公司整体经营效率及盈利能力显著提升，其主要动力来自云计算业务中AI相关业务占比的持续提高。面对全球客户对算力效率与能效比不断提升的需求，公司充分发挥从核心零部件到系统级整合的综合能力，持续深化与全球领先客户的战略合作。依托长期积累的技术实力与规模制造优势，公司成功承接多项数据中心算力基础设施领域的高价值设备订单，业务涵盖AI机柜服务器及高速网络等关键系统，推动业务结构持续优化，进一步巩固了公司作为全球AI算力产业链核心供应商的领先地位。 在全球科技产业快速变化的环境下，工业富联持续深化全球化布局，推动“全球制造、在地服务”的发展策略。透过“技术力、制造力、管理力、整合力”四大核心竞争力的持续强化，公司在复杂多变的供应链环境中展现出稳健的经营韧性。同时，随着AI应用场景持续扩展，基础设施与相关产业链迎来新的升级需求，也为公司长期成长提供了稳定动能。 在推动业务发展的同时，我们始终坚持“EPS+ESG”的永续经营理念，追求经济效益与社会价值的协同发展。凭借在ESG领域的持续深耕，公司2025年MSCIESG评级调升至AA级，并蝉联WindESGAA评级。其中，Wind综合评分稳居电子设备、仪器和元件行业首位，彰显了行业领先的可持续发展治理水平。我们始终坚持以长期价值创造为导向，与股东共享发展成果。2025年8月，公司派发2024年度现金分红127亿元，并于2026年1月首次推出2025年半年度分红方案65.5亿元， 上市以来累计分红总额已达631亿元，进一步彰显了与股东共享发展红利的坚定承诺。 展望未来，尽管国际政经局势仍存在诸多不确定性，芯片及原材料供应与成本波动亦可能带来阶段性挑战，但人工智能正加速推动全球产业结构的深刻变革，AI算力基础设施也将成为未来多年最具确定性的核心发展领域之一。工业富联将持续坚持以技术创新为驱动、以先进制造为根基，深化全球化产业布局，不断提升系统整合与规模制造能力，持续巩固在全球AI算力产业链中的领先地位，并与广大股东及产业伙伴携手，共同把握AI时代带来的长期发展机遇，推动公司实现稳健而可持续的长期成长。 科技与产业不断演进，公司的创新与诚信始终不变。感谢全体员工的努力与广大股东的信任，我们将持续创造长期价值，不负所托。 富士康工业互联网股份有限公司董事长郑弘孟 重要提示 一、公司全体董事出席董事会会议。 二、普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 三、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 四、公司负责人郑弘孟、主管会计工作负责人沈道邦及会计机构负责人（会计主管人员）黄昭期声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2025年度利润分配预案为：以实施2025年度利润分配股权登记日的总股本（扣除公司回购专用证券账户持有的股票）为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币6.5元（含税）。本预案尚需提交公司股东会审议。在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持每股分配金额不变，相应调整分配总额。截至2026年2月28日，公司总股本19,858,195,781股，扣除公司回购专用证券账户持有的股数11,174,897股，以19,847,020,884股为基数计算，合计拟派发现金红利12,900,563,574.60元（含税）。本年度公司现金分红（包括中期已分配的现金红利）总额19,450,692,616.32元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例55.12%；本年度以现金为对价，采用集中竞价交易方式已实施的股份回购金额354,106,511.24元，现金分红和回购金额合计19,804,799,127.56元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例56.13%。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 关于本公司所面临主要风险见“第三节管理层讨论与分析”中“可能面对的风险”部分的描述。 十一、其他□适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................7第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................8第三节管理层讨论与分析............................................................................................................13第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................31第五节重要事项............................................................................................................................63第六节股份变动及股东情况......................................................................................................101第七节债券相关情况..................................................................................................................109第八节财务报告..........................................................................................................................110 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 五、公司股票简况 [注]1：中国国际金融股份有限公司为公司首次公开发行股票履行持续督导职责的保荐机构，鉴于公司部分募投项目尚处于建设期，募集资金尚未使用完毕，2025年中国国际金融股份有限公司继续对公司募集资金存放和使用事项履行持续督导义务。 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 1、营业收入变动原因说明：主要系受AI服务器市场持续扩张，公司在主要客户的市场份额稳步提升，以及云服务商业务表现优异，推动整体营业收入增长所致。 2、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、基本每股收益（元／股）、稀释每股收益（元／股）、扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）变动原因说明：主要系公司营业收入增长，盈利能力提升带动利润增长所致。 3、经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系AI服务器市场持续增长，客户需求强劲，公司备货增加所致。 4、总资产变动原因说明：主要系因公司业务持续扩张，报告期末，公司货币资金、应收账款、存货增长等所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2025年分季度主要财务数据 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 1、AI算力需求持续释放，全球基础设施规模加速迭代 当前，全球主要云服务商对AI基础设施的资本支出已进入新一轮扩张周期。随着GPU与ASIC等算力方案持续迭代，AI算力需求持续旺盛。产业需求亦由模型开发逐步走向大规模推理应 用 ，Token消 耗 量 的 指 数 级 增 长 对 数 据 中 心 的 吞 吐 能 力 与 建 设 规 模 提 出 更 高 要 求 。 据TrendForce预测，2026年全球AI服务器出货量将年增28.3%，带动整体服务器市场增幅扩大至12.8%。同时，为因应高功耗与能效挑战，以液冷为代表的先进散热技术正加速普及，推动数据中心基础设施向更高能效世代持续升级。 行业地位层面，公司深耕AI服务器领域，依托深厚的研发储备与智能制造底座，形成了极具竞争力的技术壁垒与规模效应。报告期内，公司与全球多家头部客户达成深度战略协同，共同攻克下一代AI服务器及液冷技术等核心环节，通过高度客制化的解决方案，深植于高性能AI数据中心集群。目前，公司正持续与客户推动下一代产品的合作，交付能力与供应链整合深度稳居行业第一梯队。未来，公司将坚定执行AI核心战略，在不断拓宽客户画像的同时，前瞻性布局增量赛道，以持续的创新动能强化行业引领力，构建AI算力基础设施的新标杆。 2、AI创新赋能高端迭代，移动终端市场迎来价值重塑 2025年，全球消费电子市场呈现稳中有升的态势。受益于AI智能手机、可穿戴设备等新兴终端的创新带动，市场需求持续回暖。AIGC和大模型在终端侧的渗透加速，为产业链带来了深层变革与价值重塑机遇，智能手机市场持续向更高价格区间转移，消费者对高端机型的升级需求成为主要动力。CounterpointResearch数据显示，2025年全球智能手机出货量连续第二年实现增长，同比增
