基本面尚且平稳，电解铜期价再次测试区间支撑

基本面尚且平稳，电解铜期价再次测试区间支撑 一、日度市场总结 通惠期货研发部 铜期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：SHFE主力合约价格下跌至99600元/吨，跌幅1.51%；基差方面，现货升贴水如平水铜贴水从-135元/吨收窄至-60元/吨，升水铜贴水从-55元/吨收窄至-5元/吨，基差整体走强。 持仓与成交：LME持仓增至307669手，较前一日增加2377手，持仓量扩大；成交方面，铜价跌破10万元/吨后，下游点价积极性回升，市场成交活跃度显著升温，成交量扩大。 孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端：供应相对充裕，国产铜及进口货源持续到货，社会库存高位；新项目如阿根廷Cobre Mendocino铜矿申请激励计划、加拿大SuperCopper推进智利项目，以及纳米比亚Haib铜矿进展，可能提升中长期供应潜力。 www.thqh.com.cn 需求端：需求短期改善，铜价下跌至10万元/吨以下刺激下游逢低补库，河南、山东等地成交活跃，精铜杆订单激增；但终端领域如空调行业2025年销售仅微增0.08%，显示整体需求平稳，进入存量博弈阶段。 库存端：库存压力增大，LME库存增至319087吨，增幅1.14%；SHFE库存从282200吨增至294250吨，增幅3.49%。 价格走势判断 未来一到两周铜价预计低位震荡。驱动原因：供给端库存高位且新项目推进增加供应预期，需求端短期补库提振但整体需求平稳，宏观情绪方面铜价下跌后逢低买入情绪升温但库存压力限制上行空间。铜价格变动区间预计在98000-101000元/吨。 三、产业链数据图表 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 附录：大模型推理过程 首先，任务是基于提供的数据和资讯，对铜期货市场进行日度市场总结。输出结构必须严格按照指定的框架： 1. **铜期货市场数据变动分析** - **主力合约与基差**：分析主力合约价格变化和基差情况。- **持仓与成交**：分析持仓量和成交量的变化。 2. **产业链供需及库存变化分析** - **供给端**：从矿山产量、冶炼产能、库存、政策等角度分析。- **需求端**：从电力、建筑、汽车、消费电子等领域分析需求。- **库存端**：分析库存变化，包括LME、SHFE等交易所库存。 3. **价格走势判断**：结合以上分析，预测未来一到两周的价格走势，用一句话说明。从供给端变化、需求端变化、宏观情绪三个角度分析驱动原因。最后用一句话总结铜价格变动区间。 关键要求： - 引用数据及资讯时带上具体日期（如5月24日）。数据中日期是2026-03-09、2026-03-06、2026-03-03等，所以我需要引用这些日期。 - 不要援引行业新闻中其他期货公司的观点。资讯中没有提到其他期货公司，所以没问题。 - 避免在分析时使用“一、”、“二、”、“三、”序号。框架中已经用破折号，所以保持。 - 避免使用emoji符号。 - 语言简洁明了，逻辑清晰，准确性和时效性。 现在，分析数据和资讯： **数据表：** - 现货价格（SMM:1#铜）：从2026-03-03的101740元/吨到2026-03-09的100450元/吨，下跌800元/吨，变化率-0.79%。走势显示持续下降。 - 升水铜、平水铜、湿法铜的升贴水：都在改善（升水增加或贴水减少），例如平水铜从-135到-60元/吨。 - LME(0-3)贴水：-44.86美元/吨（2026-03-06），之前是-44.56（2026-03-03），变化不大。 - SHFE价格：从2026-03-03的101220元/吨到2026-03-09的99600元/吨，下跌1530元/吨，变化率-1.51%。 - LME价格：12869美元/吨（2026-03-06），12859（2026-03-03），小幅波动。 - 库存： - LME库存：从2026-03-03的303632吨到2026-03-09的319087吨，增加3599吨，变化率1.14%。- SHFE库存：从2026-03-03的282200吨到2026-03-09的294250吨，增加9925吨，变化率3.49%。- COMEX库存：597938短吨（2026-03-06），599662（2026-03-03），小幅减少。 **资讯：** - 铜价跌破10万元/吨关口（如资讯中提到“铜价跌破10万元/吨关口”），这发生在2026-03-09左右，因为SHFE价格在2026-03-09是99600元/吨。 - 下游补库意愿增强，市场成交活跃度升温（河南、山东、华北等地）。 - 精铜杆企业订单激增，加工费上行。 - 空调行业数据：2025年暖通空调阀件销售增长1.0%，空调电机销售微增0.08%，行业进入存量博弈。 - 临近交割期，现货贴水预计稳步收窄。 - 供应端：国产铜及进口货源到货，社会库存高位。 - 新项目：福建广闽铜业年产3.5万吨冷轧高精铜板带项目；阿根廷Cobre Mendocino铜矿项目申请激励计划；加拿大SuperCopper融资推进铜矿项目；纳米比亚Haib铜矿项目推进。 - 行情异动：沪铜主连价格在特定时间点有涨跌幅，如10:30涨幅1.24%，09:16涨幅1.00%，09:00跌幅1.01%。这些发生在2026-03-09。 现在，结构化输出： **## 铜期货市场数据变动分析** - **主力合约与基差**： - 主力合约（SHFE）价格从2026-03-03的101220元/吨下跌至2026-03-09的99600元/吨，跌幅1.51%，显示价格继续下探。 - 基差方面，现货升贴水如升水铜、平水铜、湿法铜的贴水幅度均收窄，例如平水铜贴水从2026-03-03的-135元/吨收窄至2026-03-09的-60元/吨，基差走强，表明现货相对期货走强。 - **持仓与成交**： - 从资讯看，铜价下跌刺激成交活跃，如2026-03-09下游点价积极性回升，订单激增。持仓数据未直接提供，但LME持仓在2026-03-06增加2377手至307669手（资讯中提到），暗示持仓量可能扩大。 **## 产业链供需及库存变化分析** - **供给端**： - 供应相对充裕：国产铜及进口货源持续到货，社会库存高位（如SHFE库存从2026-03-03的282200吨增至2026-03-09的294250吨，增幅3.49%）。 - 新项目推进：如阿根廷Cobre Mendocino铜矿项目（2026-03-09资讯）申请激励计划，加拿大SuperCopper融资推进项目，纳米比亚Haib铜矿项目推进，这些可能增加长期供应。 - **需求端**： - 需求改善：铜价跌破10万元/吨后，下游补库意愿增强，河南、山东等地成交活跃，精铜杆企业订单激增（2026-03-09资讯）。 - 终端需求：空调行业2025年数据平稳，微增，但当前铜价下跌刺激采购，如终端企业采购挂单在98500-99000元/吨区间成交。 - **库存端**： - 库存增加：LME库存从2026-03-03的303632吨增至2026-03-09的319087吨，增幅1.14%；SHFE库存从282200吨增至294250吨，增幅3.49%，显示库存压力增大。 **## 价格走势判断** - 结合以上，未来一到两周铜价可能低位震荡。驱动原因：供给端库存高位且新项目推进增加供应预期；需求端短期补库提振但整体需求平稳；宏观情绪方面，铜价下跌后市场逢低买入情绪升温，但库存压力限制上行空间。 - 铜价格变动区间预计在98000-101000元/吨。 确保语言简洁： - 在主力合约与基差：使用“小幅回落”、“基差走强”等词。- 在持仓与成交：使用“成交量/持仓量收缩/扩大”，但资讯中成交活跃，持仓可能扩大。- 价格走势判断：避免同时说高位和低位，所以用“低位震荡”。最后，输出时只有正文，无其他部分。