原油日报：原油市场形势出现新变化

市场要闻与重要数据

1. 油价变动：美国原油期货结算价上涨4.26%，至94.77美元/桶；纽约商品交易所柴油期货上涨；SC原油主力合约上涨0.33%，报749元/桶。
2. G7能源会议：日本财务大臣表示，G7能源部长预计将商讨石油储备释放事宜。
3. 特朗普言论：特朗普表示美国对伊朗的军事行动将“很快”结束，并称油价涨幅低于预期；提出将暂时解除部分与石油相关的制裁以降低油价；威胁对伊朗采取更严厉措施；宣称将再从委内瑞拉运走1亿桶石油。
4. 俄罗斯普京表态：普京表示依赖霍尔木兹海峡运输的石油生产可能很快中断，警告破坏中东稳定将导致油气价格上涨；认为价格上涨可能是暂时现象，呼吁俄罗斯调整方向，瞄准新市场；表示俄罗斯愿与欧洲国家开展油气供应合作，但需欧方释放明确信号。
5. 加拿大央行预测调整：美国银行放弃此前对加拿大央行再降息两次的预测，预计加拿大央行将在2026年之前维持利率不变，理由是能源价格上涨对经济产生影响。

投资逻辑

• 油价短期受地缘局势影响，波动率较高。
• G7考虑释放4亿桶战略储备和特朗普称伊朗战争可能结束是油价波动的主要转折点。
• 当前参与原油市场风险较高，建议使用期权工具规避风险。

策略

• 油价短期地缘局势影响维持较高波动率，建议使用期权工具规避风险。

风险

• 下行风险：中东战争缓和，海峡恢复通航。
• 上行风险：霍尔木兹海峡停航时间超预期。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
• 图3：原油期货与美债收益率走势对比
• 图4：原油期货与铜价走势对比
• 图5：原油期货与金价走势对比
• 图6：中国炼厂利润

资料来源

• Bloomberg，华泰期货研究院
• 卓创，华泰期货研究院
• Bloomberg、华泰期货研究院

分析研究员

• 潘翔
• 康远宁