申万煤炭煤化工高景气对冲油气资源不确定性煤炭从交易供给减少转向交易需求超预

日，伊朗军方发言人表示伊朗并未、也不会关闭霍尔木兹海峡，当前正按国际规则对待过境船舶，但战时通行规则由伊方掌控，与美国、以色列及其部分欧洲盟友有关的船只不得通行。 截至3月6日，布伦特原油期货结算价92.69美元/桶，环比上周上涨20. 【申万煤炭】煤化工高景气对冲油气资源不确定性，煤炭从交易供给减少转向交易需求超预期2026/03/08一、供给端：战争与地缘事件双击，海外煤炭供给持续偏紧进口：3月6日，伊朗军方发言人表示伊朗并未、也不会关闭霍尔木兹海峡，当前正按国际规则对待过境船舶，但战时通行规则由伊方掌控，与美国、以色列及其部分欧洲盟友有关的船只不得通行。 截至3月6日，布伦特原油期货结算价92.69美元/桶，环比上周上涨20.21美元/桶，涨幅20.21%。 。 国内：据中国煤炭报，3月6日，全国政协委员、原中国矿业大学（北京）副校长姜耀东表示，当前煤炭行业在服务国家能源安全过程中，存在“增产有要求、减产无机制”的突出矛盾：一方面在供应偏紧、极端用能情况下能够较好实现“向上顶得上”，另一方面在需求回落、供应宽松阶段，煤炭产能“向下稳得住”的市场化调节工具仍不完善，部分煤矿一旦执行减产即面临固定成本压力和效益下滑，区域协同不足、调节成本缺乏合理补偿，亟需通过建立产能权交易、调节保险基金和分级分类管理等制度创新，构建兼顾安全保供与弹性调节的长效机制。 疆煤产业链：截至3月6日，南疆铁路阿克苏至巴楚段扩能改造工程正式启动，预计该区段初期运输能力提升至2091万吨，列车对数日均达39.2对。 据新疆煤炭交易中心，3月6日，吉木萨尔县4900大卡沫煤坑口价140元/吨，环比持平；巴里坤县5200大卡沫煤坑口价215元/吨，环比持平。 二、需求端：煤化工高景气对冲油气资源不确定性，铁水走弱扰动焦煤价格动力煤价格：截至3月6日，据中国煤炭市场网，秦皇岛港口Q4500、Q5000、Q5500动力煤现货价收报575、661、743元/吨，环比下跌9、9、8元/吨。 电厂日耗：截至3月5日，据同花顺金融数据，本周平均日耗68万吨/天，环比增长10万吨/天，涨幅17.14%。 铁水产量：截至3月6日，本周日均铁水产量227.52万吨，环比上周减少5.81万吨/日。 三、库存端：港口小幅累库港口库存：3月6日，环渤海港口库存为2555.8万吨，环比上周增加113.2万吨，环比增幅4.63%，同比减少19.26% 。 电厂库存：截至3月5日，六大发电集团库存量1361万吨，环比减少14.5万吨，减幅1.05%；可用天数20天，环比上周减少3.89天。 矿山库存：截至3月6日，本周样本矿山精煤库存286万吨，环比上周增加29万吨、增幅11.1%，同比降23.29%。 四、投资意见 我们看好旺季需求回升带动动力煤价格反弹，稳定经营高分红高股息标的中国神华、陕西煤业、中煤能源，建议关注鄂尔多斯；建议关注成长性动力煤标的特变电工、晋控煤业、华阳股份、新集能源、淮河能源、兖矿能源；推荐低估值弹性标的山西焦煤、淮北矿业、潞安环能、广汇能源。