黄金
- 基本面：美国非农就业降温，中东限产致油价飙升，美元走强，金价冲高回落。美国三大股指和欧洲三大股指全线下跌，美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率报4.138%，美元指数报98.96，离岸人民币对美元升值报6.9093。COMEX黄金期货涨2.02%报5181.30美元/盎司。
- 基差：黄金期货1140.8，现货1138.7，基差-2.1，现货贴水期货。
- 库存：黄金期货仓单105033千克，不变。
- 盘面：20日均线向下，K线在20日均线上方。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多减。
- 预期：关注中东局势、中国2月CPI和PPI。地缘担忧降温，滞涨担忧升温，美元上行压制继续。沪金2604：1120-1150区间操作。
白银
- 基本面：美国非农就业降温，中东限产致油价飙升，美元走强，银价回落。美国三大股指和欧洲三大股指全线下跌，美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率报4.138%，美元指数报98.96，离岸人民币对美元升值报6.9093。COMEX白银期货涨3.06%报84.69美元/盎司。
- 基差：白银期货21740，现货21380，基差-360，现货贴水期货。
- 库存：沪银期货仓单255952千克，减少16769千克。
- 盘面：20日均线向下，K线在20日均线下方。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多减。
- 预期：美国非农就业降温，中东限产致油价飙升，美元走强，银价回落。沪银溢价扩大2750元/千克左右。风险偏好低迷，避险情绪降温，银价偏弱。沪银2604：20300-22300区间操作。
利多因素
- 黄金：全球动荡，美伊局势紧张；影子美联储显著，美联储新主席人选或定，宽松预期升温；特朗普关税风波再起；光伏、科技板块对银价有所支撑；现货库存低，供应短缺博弈火热。
- 白银：全球动荡，美伊局势紧张；影子美联储显著，美联储新主席人选或定，宽松预期升温；特朗普关税风波再起；光伏、科技板块对银价有所支撑；现货库存低，供应短缺博弈火热。
利空因素
- 黄金：全球动荡，美伊局势紧张；影子美联储显著，美联储新主席人选或定，宽松预期升温；美元大幅下挫；特朗普关税风波再起。
- 白银：特朗普“临阵逃脱”策略边际影响消退；美联储内部分歧巨大，美联储将开始暂停降息；俄乌和谈预期乐观；对等关税失效。
逻辑
- 黄金：中期选举来临，动荡不停，宽松不止，宏观方面支撑仍存。
- 白银：监管压力仍存，美股科技股走弱，银价情绪难以恢复。
风险点
- 黄金：特朗普冲击、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
- 白银：特朗普冲击、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
本日关注
- 07:30日本1月劳工现金收入
- 07:50日本1月贸易帐
- 09:30中国2月CPI、PPI
- 15:00德国1月工厂订单、工业产出
- 17:30欧元区3月Sentix投资者信心指数
- 待定国内成品油开启新一轮调价窗口
- 23:00美国2月纽约联储1年通胀预期
其他
- 黄金内外价差波动依旧较大，但整体较为平稳。
- 白银内外价差波动极大，且依旧处于历史极值状态，近3年价差终值为465元/千克。
