能源日报

王盈敏中级分析师F3066912 Z0016785 原油★☆☆燃料油★☆☆低硫燃料油★☆☆沥青★★☆ 李海群中级分析师F03107558 Z0021515 【原油】 今日Brent原油期货价格在82至84美元/桶的区间内维持高位震荡。SC原油则于盘中表现强势，一度触及14%的涨停板。然而，尾盘时段市场突发消息，引发SC合约价格直线跳水，日线收出长上影线，SC2604合约最终收于664元/桶，涨幅收窄至6.4%。我们此前指出，SC原油的强势本质上是地缘风险通过运输成本在消费地基准价格上的放大体现，因此任何关于霍尔木兹海峡通航状况的消息，都会对SC原油的溢价部分产生显著影响。尾盘传出的消息显示，伊朗方面称并未封锁霍尔木兹海峡，且正根据国际相关规则和既定协议对过往船只进行处理。自军事冲突爆发以来，内外盘油价走势明显分化：外盘油价冲高后转为高位区间震荡，而SC原油则连续多日强势上涨，内外盘价差持续扩大。今日盘中，SC原油相对Brent的最高溢价一度达到约18.5美元/桶，截至收盘，溢价回落至12.4美元/桶。后续密切留意霍尔木兹海峡通航情况的变化。当前市场消息纷杂，油价波动加剧，投资者务必做好风险控制。 【燃料油&低硫燃料油】 隔夜燃料油市场情绪有所转弱，但今日开盘后仍跟随原油大幅上行，尾盘受消息面扰动，再度随原油回吐部分涨幅。当前来看，燃料油仍以跟随原油为主，并伴随地缘局势变化持续波动。目前霍尔木兹海峡的封锁已开始引发中东能源系统紊乱，若海峡持续封闭，后续或将导致更多产能暂停。尽管伊朗方面今日表态称并未封锁海峡，但波斯湾内已有船只遇袭，区域已实质处于战区状态。国际船东互保协会已发布“战争险撤销通知”，原有战争险保障将于3月5日00：00（GMT）后失效，船舶进入前须向保险人加保特战险。这意味着船舶短期内难以恢复通行，市场仍将面临事实上的“软封闭”，地缘因素对能源产品的影响预计将持续。在此背景下，燃料油整体仍将以跟随原油大幅波动为主。 【沥青】原油价格持续拉升，沥青价格也随之走强。但由于品种属性差异，沥青对地缘风险的直接反应相对温和，涨势不及原油及燃料油。当前沥青市场正处于“成本强、供需弱”的格局：一方面，原料端支撑显著，推动价格重心上移；另一方面，终端需求尚未启动，叠加3月计划产量维持偏低水平，市场缺乏基本面共振。整体来看，短期沥青仍将以跟随成本端波动为主但上行空间相对受限。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。