1半导体石英材料业务公司自去年10月通过下游存储大客户认证后已开始

年有望陆续通过，届时半导体收入斜率将明显加快。 国内半导体材料市场空间40亿，我们认为公司未来三年有望拿下50%份额，对应20亿收入，10亿利润，给予30x，对应300亿市值。 海外方面，市场空间高达150亿，长期海外收入体量同样可以达到20亿，再造一个国内，海外长期市 （1）半导体石英材料业务公司自去年10月通过下游存储大客户认证后，已开始接订单，同时也在给其他头部晶圆厂送样认证，预计2026 年有望陆续通过，届时半导体收入斜率将明显加快。 国内半导体材料市场空间40亿，我们认为公司未来三年有望拿下50%份额，对应20亿收入，10亿利润，给予30x，对应300亿市值。 海外方面，市场空间高达150亿，长期海外收入体量同样可以达到20亿，再造一个国内，海外长期市值也有望达到300亿。 （2）光纤业务公司光纤套管已经送给下游大客户认证，认证周期很快，年底产能可突破千吨，售价80万元/吨，对应收入8 亿，利润4亿，给予30x，市值120亿。 光纤套管市场需求为2万吨，进口为主，长期假设公司进口替代拿下20%份额，对应4000吨，售价假设50万/吨，净利率30%，对应利润6亿，给予25x，市值150亿。 （3）Q布石英棒业务Q布上游原材料石英棒的第一诉求是质量稳定性，公司无疑具备领先优势。 预期2027年Q布需求量或达到8000万米，市场空间200亿，折算到上游石英棒为50亿，假设公司拿下20%份额，对应收入10亿，利润4亿，给予30x，对应120亿市值。 （4）传统光伏业务及其他估计市值在100亿左右。 综合而言未来一年维度，石英股份市值或达到：国内半导体300亿+光纤120亿+传统业务100亿=520 亿