银行理财业绩基准“换锚”，重构净值化核心逻辑

监管与行业动态

• 多家理财公司（如兴银理财、浦银理财、招银理财）密集调整产品业绩比较基准，从传统固定基准转向市场利率型或指数挂钩型基准。
• 转型原因是监管约束（新规要求基准与投资策略强关联）和市场环境变化（固收收益率下行、整治“收益打榜”）。
• 指数挂钩型基准有助于提升透明度，重构收益定价逻辑，但短期内面临投资者理解和机构系统适配的挑战。

同业创新动态

• 浦银理财推出“浦享添益固收增强型周期驱动”产品，以“固收打底+周期增强”策略，通过量化模型动态配置周期行业权益资产。
• 宁银理财推出“沁宁优选量化中性策略固收类日开”产品，采用“债券+北交所打新”打底，搭配“量化中性+沪深打新”增强，实现稳健与收益增强的双向目标。

收益率表现

• 现金管理类和货币型基金近7日年化收益率环比上升2BP，分别至1.28%和1.16%，收益差扩大至0.13%。
• 纯固收产品收益率分化，长期限产品表现更显著；固收+产品多数收益率上升。
• 债市收益率先升后降，10年期国债活跃券收益率上行1BP至1.79%，30年期上行2BP至2.24%。

破净率跟踪

• 银行理财产品破净率上升至0.61%，较春节前扩大0.20个百分点，信用利差同步走阔0.93BP。
• 破净率与信用利差呈正相关，但短期波动受市场情绪影响，需关注信用利差持续扩大带来的风险。

风险提示

• 数据来源不完全，仅反映趋势；业绩基准和过往业绩不预示未来表现，不构成投资建议。
• 投资者应自行决策，自担风险。