黑色金属日报

曹颖首席分析师F3003925Z0012043 螺纹热卷铁矿☆☆☆焦炭★☆☆焦煤★★☆锰硅★★☆硅铁★☆☆ 何建辉高级分析师F0242190 Z0000586 韩惊高级分析师F03086835Z0016553 李啸尘高级分析师F3054140 Z0016022 【钢材】 今日盘面震荡为主。节后螺纹表需环比回升，产量维持低位，库存继续累积。热卷需求环比回升，产量保持平稳，库存继续累积，压力相对较大。节后高炉复产，铁水产量有所回升，目前钢厂利润依然欠佳，叠加大会期间限产预期，后期回升节奏或相对缓慢。从下游行业看，地产投资降幅继续扩大，春节期间新房销售欠佳，基建、制造业投资增速持续回落，内需整体依然偏弱，钢材出口维持高位。盘面逐步企稳，市场心态谨慎，反弹动能不足，短期或延续缩量震荡格局，关注伊朗局势变化及国内政策落地情况。 【铁矿】 铁矿石今日盘面震荡。供应端，全球发运量高位环比增加，略低于去年同期水平。国内港口库存重回年内高点附近，仍有一定结构性支撑。需求端，节后终端需求有所回暖，本周国内重要会议召开或使得钢厂复产节奏受到一定阶段扰动。整体来看，铁矿石需求边际有所改善，但供应过剩的预期依然较强。外部地缘冲突升温，运费和油价的上涨对成本有阶段支撑的预期。我们预计铁矿石盘面震荡为主，关注重要会议前后的政策信号。 【焦炭】 日内价格偏强震荡。首轮提降基本落地。焦化利润一般，日产微增。焦炭库存小幅下降，贸易商采购意愿一般。整体来看，碳体情绪影响下，焦煤或带动焦炭价格上涨为主，关注地缘政治冲突加剧后引发市场对煤化工担忧情绪。 【焦煤】 日内价格偏强震荡。关注地缘政治冲突加剧后引发市场对煤化工担忧情绪。昨日蒙煤通关量1452车。关注煤矿复工动态，前期炼焦煤矿产量大幅下降。周内现货竞拍成交逐渐增加，在盘面价格震荡下行的基础上，成交价格小幅下跌为主，终端库存大幅下降，春节后或面临一定程度补库。炼焦煤总库存大幅下降，产端库存大幅下降。整体来看，碳元素供应充裕，下游铁水维持淡季水平，钢材利润水平一般。焦煤盘面对蒙煤升水，市场对“反内卷”相关政策仍有预期，蒙煤通关数据快速恢复，在市场整体情绪影响下，焦煤价格一改疲态，关注地缘政治冲突相关消息。 【硅锰】 日内价格震荡上行。国际冲突对原油价格有利多影响，进而影响锰矿海运费，对硅锰成本端相对利好。现货锰矿成交价格小幅抬升，锰矿港口库存开始累增，矿山端发运环比抬升，但是矿山成本较前几年有所抬升，让价空间或相对有限。需求端铁水产国际冲突相关消息，大概率偏强震荡为主。 【硅铁】 求维持3万吨以上，边际影响不大。金属镁产量环比继续抬升，次要需求边际升，需求整体仍有韧性。硅铁供应变动不大，库存小幅下降，市场对下个月会议政策有较强预期，关注国际冲突相关消息，大概率偏强震荡为主 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。