一、行情回顾与操作建议
纸浆期货 05 合约下跌 0.46%，收盘价为 5220 元/吨。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为 4700-5550 元/吨，高端价格下跌 50 元/吨。亚太森博宣布 3 月阔叶浆每吨上调 150 元。1 月全球化学浆出货量同比 -0.9%，针叶浆同比 -5.5%，阔叶浆同比 +3.5%。欧洲木浆库存量环比下降 12.7%，同比下降 5.5%；消费量环比上升 12.5%，同比下降 3.0%。12 月纸浆进口总量 311.3 万吨，环比下降 4.1%，同比下降 3.8%。截至 2 月 26 日，国内主要地区及港口库存量 235.51 万吨，较节前一周上升 13.3%。下游原纸企业补库节奏平缓，双胶纸企挺价意愿偏强。当前纸浆供需压力改善不足，低位宽幅震荡调整为主，需关注海外市场发运量和造纸行业利润改善情况。
二、行业要闻
江西湖口高新园扩建超百万吨级纸业项目，计划年产 40 万吨高档信息纸、70 万吨纸及 10 万吨涂布纸，不涉及制浆环节，所需浆料全部来源于项目化机浆及外购商品浆料。项目将新建多条生产线，包括信息纸、文化用纸、生活用纸、木纹纸、装饰纸等。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部，具体数据未在摘要中展示）
