有色专题报告：1月汽车出口高速增长，汽车铝消费仍预期乐观

研究院新能源&有色组 报告摘要 研究员 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 1、2025年国内汽车消费量为2597万辆，2024年境内汽车消费量为2592万辆，2025年汽车内销仅仅同比增加了6万辆，表明2025年汽车产量如此向好更多源于出口市场的贡献。 2、新能源汽车发展带来的置换需求以及补贴政策影响对国内消费的拉动作用在2023-2024年集中体现，推算这两年内需消费增速为7.5%和4.2%，到了2025年已经下滑至1.2%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 3、采取15w新能源车测算，购置税相较2025年多缴纳7500元/吨，报废采购成本总计增加9500元，置换采购成本增加10500元；按照15w燃油车计算，购置税与25年无差异，报废补贴与25年相同，置换采购成本增加4000元。 封帆021-60827969fengfan@htfc.com从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 4、中国对非洲汽车出口增速明显，1-9月累计出口47.1万辆，同比增长112.6%。对欧盟出口呈现上涨增速达到38.2%而对欧洲出口增速缺明显下滑仅有2.1%，对北美地区出口增速快速回落由2024年的增长超30%变成2025年的-9.7%。这表明世界正在从"一个地球"滑向某种程度上的"两个阵营"，贸易不再是单纯的经济行为，而是地缘政治的延伸武器。 内需中性预估下，国内因补贴退坡消费下滑2%，即内需汽车消费从2600万辆下滑至2550万吨；出口中性估计下，拉动国内汽车产量增速6.3%，叠加已通关而尚未实际装船出口车辆，国内汽车产量可至达到3600-3650万辆，对应铝消费贡献增长逾80万吨。在国内拉动内需底色不变情况下，若出现额外利多政策使得国内汽车消费不退坡，预计国内汽车产量可达到3700万吨，对应铝消费贡献增长接近100万吨。 联系人蔺一杭021-60827969linyihang@htfc.com从业资格号：F03149704 风险 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 1、地缘政治危机2、海外消费不及预期 目录 报告摘要............................................................................................................................................................................................1出口统计口径差异说明....................................................................................................................................................................3国内汽车市场产量靠出口拉动........................................................................................................................................................4汽车补贴退坡，对内需影响有限....................................................................................................................................................5出口市场分化，2026年仍有期待...................................................................................................................................................7汽车对铝消费拉动依旧乐观............................................................................................................................................................9 图表 图1:汽车产量丨单位：万辆、%.....................................................................................................................................................4图2:新能源汽车产量丨单位：万辆、%.........................................................................................................................................4图3:乘用车产量丨单位：万辆、%...............................................................................................................................................5图4:商用车产量丨单位：万辆、%...............................................................................................................................................5图5:汽车库存丨单位：万辆............................................................................................................................................................5图6:国内汽车供应丨单位：万辆、%.............................................................................................................................................5图7:中国汽车内需|单位：万辆、%..............................................................................................................................................7图8:2025年新车价格分布...............................................................................................................................................................7图9:中国汽车出口分布同比变化|单位：%....................................................................................................................................8图10:汽车出口|单位：万辆、%....................................................................................................................................................8图11:新能源汽车出口|单位：万辆、%........................................................................................................................................8 表1：汽车出口统计口径差异..........................................................................................................................................................3表2:2025年美国对中国铝关税变化..............................................................................................................................................6表3:汽车补贴政策对比..................................................................................................................................................................6 出口统计口径差异说明 本文对汽车分析数据来源主要参照中汽协和海关数据，首先对其统计口径进行说明。 产量方面：按照中汽协统计口径，汽车产量由乘用车和商用车构成，包含国内制造以及CKD，即汽车以零部件状态进口、在国内市场完成整车组装。此外还有个独立单元口径为非完整车辆，由中汽协统计出的‘非完整车辆’，相当于过去乃至现在习惯称谓的改装（车）用底盘，但不能称其为专用汽车底盘，因为其绝大部分被改装成专用汽车（含专用货车、专用作业车及专用客车）、极少部分被改装成普通客车；非完整车辆是专用汽车底盘来源中的重要组成部分。它的统计意义非常明确——指车企卖给国内改装企业、尚未完成上层建筑（车身/货厢）的底盘车。绝大部分被改装成环卫车、搅拌车、冷藏车等专用汽车，极少数改装成普通客车。 出口方面，中汽协和海关方面对出口端的统计口径有一定差异如下： •中汽协口径（离岸）：车必须装上船、离开中国港口，才算出口。这是“实打实”已经发往海外的车。 •海关总署口径（报关）：车只要办完报关手续、进入保税区（哪怕还在港口堆着等船），就算出口。 2024年由于红海危机，航线受阻，大量车辆报关后在港口积压长达数周甚至数月。这导致海关数据包含了数万辆“已报关、未离港”的库存车，而中汽协数据不包含它们。因此，2024年海关数据明显高于中汽协数据。 国内汽车市场产量靠出口拉动 根据中汽协数据统计，2025年中国汽车产量3453.1万辆，累计同比增加10.4%。其中新能源车（纯电+混动）累计产量1662.6万辆，累计同比增长38.4%。按照海关数据统计，2025年中国出口936.2万辆