核心观点与关键数据
- 价格数据：2026年3月2日，针叶浆期货价格环比上涨0.04%-0.40%，现货价格环比上涨0.11%-1.87%；阔叶浆期货价格环比上涨0.15%，现货价格持平；外盘报价方面，智利银星浆报710美元/吨，明星浆报600美元/吨，金星浆报620美元/吨，均保持稳定或小幅上涨。
- 进口成本：纸浆进口成本为14830.68元/吨，环比上涨1.68%。
- 基本面数据：2025年12月中国纸浆发运量环比下降，进口量大幅减少；2026年2月26日，中国纸浆主流港口库存240.1万吨，环比累库9.4%；期货交割库库存13.5万吨，双胶纸和铜版纸库存分别为17.5万吨和7.4万吨。
- 供需情况：需求端纸浆需求平稳，成品纸价格稳定，本周产量小幅上涨；供给端智利Arauco公司针叶浆报盘持平，阔叶浆和本色浆价格上涨。
研究结论
- 策略建议：海外针叶浆厂累库严重，外盘报价压力较大，国内需求暂无明显利好，预计纸浆价格震荡偏空运行。
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