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期货市场交易指引

2026-03-03 曹雪梅长江期货杨框子

期货市场交易指引

宏观金融

股指：震荡运行，中长期看好，逢低做多。
行情分析：政治局会议明确继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强调科技自立自强、扩大内需、稳定就业。两会前股指或震荡运行。

商品期货

黑色建材
- 双焦：震荡运行，短线交易。春节后炼焦煤市场整体弱稳运行，下游钢厂和焦化厂以消化库存为主，采购仅刚需。
- 螺纹钢：震荡运行，区间交易。估值偏低，弱驱动背景下，预计钢价震荡运行。
- 玻璃：震荡偏弱，空5多9。短期沙河产线各有开停计划，地区整体产能增加，叠加主产区库存累积速度较快，基本面呈恶化趋势。
有色金属
- 铜：高位震荡，短期区间逢低持多为主。地缘冲突可能扰乱全球供应链，间接推高铜价，但库存去化短时间内进度缓慢，铜价持续上升动力或有不足。
- 铝：高位震荡，建议加强观望。铝价走强，未来电解铝供应预期有所改善，但库存压力较大，叠加中东局势升级，铝价仍然受到推动。
- 镍：震荡运行，建议逢低适度持多。印尼镍矿配额缩减持续扰动市场，带动内外镍价一同走高，但需求端或短期难以恢复。
- 锡：震荡运行，区间交易。锡精矿供应偏紧，下游消费电子和光伏消费维持刚需采购，预计锡价延续震荡偏强。
- 白银：震荡运行，偏强震荡。美以对伊朗发动战争，避险情绪升温，工业需求拉动下，白银现货维持紧张，中期价格运行中枢上移。
- 黄金：震荡运行，偏强震荡。美以对伊朗发动战争，避险情绪升温，美国经济数据趋势性走弱，市场对美国财政情况和美联储独立性存在担忧，预计价格延续偏强震荡。
- 碳酸锂：区间震荡。供应扰动再现，预计碳酸锂价格将延续偏强震荡。
化工品
- PVC：低位宽幅震荡，区间交易。内需弱势，库存偏高，PVC供需现实仍偏弱势；但估值低，关注出口退税、供给端政策及成本端扰动。
- 烧碱：低位震荡。需求端支撑偏弱，供应端有检修预期，低估值下偏震荡运行。
- 苯乙烯：震荡偏强，逢低多配不追高。地缘加剧下，油价上涨，苯乙烯成本支撑下，短期偏强震荡。
- 聚烯烃：偏强震荡。地缘冲突升级，原油、天然气价格走强，对成本端支撑加强，预计PE、PP主力合约区间内偏强震荡。
- 橡胶：震荡偏强，逢低多配不追高。短期在合成橡胶带动、商品情绪偏暖VS库存压力大、基本面承压下博弈，盘面偏强震荡。
- 尿素：偏强震荡，区间交易。春节过后尿素交投气氛向好，虽供应持续增加，但工业陆续复工叠加春耕需求增加，呈现供需双增格局。
- 甲醇：偏强震荡，区间交易。伊朗遭袭，战时升级导致国内甲醇面临伊朗直接供应冲击，短期形成对价格的推涨作用。
- 纯碱：逢高做空。供给过剩较为明确，行业处于成本比拼阶段，现货价格预计保持低位震荡。
- 棉花、棉纱：震荡偏强。新年度全球期末库存因此减至1550万吨，同比减少5.2%，预期价格震荡偏强。
- 苹果：震荡偏强。产地客商维持按需补货，交易氛围稍显清淡，销区市场礼盒及筐装苹果销售尚可。
- 红枣：震荡运行。产区原料收购以质论价，维持优质优价原则。
生猪：震荡筑底，05谨慎追空，待反弹滚动偏空。上半年生猪供应同比增长，目前出栏均重偏高，而消费处于季节性淡季，供大于求压制下猪价承压。
鸡蛋：低位反弹，若淘汰未加速，近月合约反弹介空为主。全国蛋价整体维稳，仅局部粉蛋小幅落价，市场货源供应正常但走货节奏一般。
玉米：短期盘面基差偏高，区间操作为主。售粮进度已近七成，较往年同期偏快，东北产区持粮主体惜售优质粮源，基层上量偏慢支撑现货价格。
豆粕：空单逢高介入。美豆聚焦南美产量与美豆生物柴油及对华新增出口；巴西收割进度加快，随着收割推进销售压力有所加大。
油脂：偏强震荡，油脂跟随国际原油偏强震荡，建议逢低多豆棕油思路。中东局势大幅升级，刺激国际原油价格大幅上涨并带动植物油价格偏强震荡。