棉花：节后市场暂未全面恢复，入库速度略有放缓，下游采购增加，出货情况尚可。截至2月26日，进口棉主要港口库存53.81万吨，周环比增加0.75%。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓47.1万吨，同比增加0.86%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.73万吨，其他港口库存约2.98万吨。中东冲突未波及棉花板块，特朗普访华对棉花需求预期仍存疑问。棉花保持偏强走势，后续需关注中美第六轮谈判。
白糖：2025/26榨季截至2月28日，印度累计甘蔗压榨量达26089.6万吨，同比增加2211.9万吨；累计产糖（不含乙醇分流）2463万吨，同比增加262.5万吨；平均出糖率为9.44%，同比提高0.13%。国际糖业组织预测2025/26榨季全球食糖产量为1.8129亿吨，较此前预测下调48万吨；全球糖市供应过剩量预计为122万吨，较此前预测下调41万吨。白糖总体处于供需宽松阶段，但内盘走强后内外差价拉大，原油上涨有利于巴西增加乙醇产出，减少白糖产出。建议以低多思路为主，需关注原糖三月交割后走势。
