瑞达期货棉花（纱）产业日报

核心观点与关键数据

期货市场：

• 郑棉主力合约收盘价15225元/吨，环比下降170元/吨。
• 棉纱主力合约收盘价21100元/吨，环比下降145元/吨。
• 棉花期货前20名净持仓-19152手，环比减少9605手。
• 棉纱期货前20名净持仓-1397手，环比减少68手。
• 主力合约持仓量：棉花794513手，环比减少43467手；棉纱14198手，环比减少296手。
• 仓单数量：棉花113271张，棉纱0张。

现货市场：

• 中国棉花价格指数CCIndex:3128B为16633元/吨。
• 中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为21920元/吨。
• 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税为12697元/吨，环比下降57元/吨。
• 到港价：进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为21517元/吨。
• 到港价：进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支为22998元/吨。
• 进口棉花利润28700元/吨。

上游情况：

• 全国棉花播种面积2838.3千公顷，环比增加48.3千公顷。
• 全国棉花产量6165万吨。

产业情况：

• 棉花纱价差CY C32S-CC3128B为5287元/吨。
• 工业库存：棉花全国86.1万吨，环比增加1.3万吨；进口数量当月值18.6万吨。
• 商业库存：棉花全国578.8万吨，环比增加70.4万吨。

下游情况：

• 库存天数：纱线21.7天，环比减少3.4天；坯布33.1天，环比减少0.63天。
• 布产量当月值30.12亿米；纱产量当月值213万吨，环比增加9.3万吨。
• 服装及衣着附件出口金额当月值134.12亿美元，环比增加1218.7万美元。
• 纺织纱线、织物及制品出口金额当月值125.796亿美元，环比增加3038.7万美元。

期权市场：

• 棉花平值看涨/看跌期权隐含波动率17.73%，环比下降1.46%。
• 棉花20日历史波动率17.91%，环比下降0.43%。
• 棉花60日历史波动率13.48%。

行业消息：

1. 美棉非商业多头头寸103424手，较前周增加3841手；非商业空头持仓132394手，较前周减少22922手；净空持仓28970手，较上周减少26763手。
2. 全国商业库存526.76万吨，环比减少8.78万吨（减幅1.64%）；新疆地区商品棉410.05万吨，环比减少11.26万吨（减幅2.67%）；内地地区商品棉62.9万吨，环比增加2.08万吨（增幅3.42%）。

研究结论：

• 美国棉花出口销售净增25.32万包，较前周减少46%，较前四周均值减少12%。
• 国内市场供应端港口棉花入库速度放缓，出库速度尚可，主要因节后下游采购增加。
• 消费端新疆纺企基本开工，纺纱开机率回升，产成品库存增加，发运前期订单为主。
• 短期利多消化后，郑棉期价再次进入震荡调整状态，关注宏观消息影响。

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