行情回顾与基本面分析
上周铁矿石2605合约下跌0.46%。Mysteel调研显示，钢厂高炉开工率80.22%（环比增0.09%，同比增1.93%），产能利用率87.45%（环比增1.05%，同比增1.87%），盈利率39.83%（环比增1.30%，同比减10.39%），日均铁水产量233.28万吨（环比增2.79万吨，同比增5.34万吨）。港口库存总量17091.96万吨（环比增145.64万吨），日均疏港量298.48万吨（环比降52.71万吨）。
重要市场信息与供需情况
生态环境部将推进重点行业超低排放改造，2026年完成1亿吨水泥熟料、5000万吨焦化产能改造。澳大利亚铁矿石发运量6111.2万吨（环比减1028.1万吨），巴西发运量1889.1万吨（较上半月减874.4万吨）。中钢协数据显示，重点钢铁企业粗钢日均产量202.9万吨（环比增4.3%），钢材库存1812万吨（环比增301万吨）。世界钢铁协会统计，1月全球粗钢产量1.473亿吨（同比降6.5%），中国产量7527万吨（同比降13.9%）。河北省钢铁行业PMI为48.8%（环比降4.1个百分点）。全国工地开复工率8.9%（同比增1.5个百分点），资金到位率29%（同比增9.4个百分点）。
后市展望与操作策略
终端需求尚未启动，钢厂生产端波动不大，3月份铁水产量预期下降，库存相对偏高，基本面相对平淡。受美伊局势影响，市场避险情绪较高，走势受宏观情绪影响较大。单边、套利及期权均建议观望。
