文汇报：贵金属基金助捕捉黄金升值红利

光大證券國際產品開發及零售研究部 近期金價與白銀價格在高位經歷調整後，出現明顯反彈。其中，美國總統特朗普挑戰最高法院就全球關稅政策的判決手段，吸引了避險資金流入現貨黃金市場。另外，白銀價格也隨黃金上漲，後續升勢值得投資者留意。 2026年初，黃金市場對委內瑞拉、格陵蘭島及中東等地緣政治緊張事件不斷，引致黃金短時間內急劇上漲，導致高位回調速度過急。加上，美國白宮提名的美聯儲主席候選人沃什（Kevin Warsh）對白銀和黃金的價格反應強烈，市場因解讀沃什為鷹派候選人，由此加劇白銀和金價回吐幅度，現貨金價從高位接近每盎司5,600美元，回落至每盎司4,402美元，下跌幅度達27.2%。 隨着市場對美聯儲主席候選人沃什鷹派立場的降溫，金價開始企穩。現階後金價有三個重要支持位，分別是每盎司4,842、4,655及4,404美元。這三組數字是本輪調整開始出現後的上升三角的三個短線底部，可作金價支持位作參考，若果金價不幸跌破每盎司4,404美元，即代表本輪金價反彈完結，金價走勢將會繼續尋底，投資者要小心衡量風險。 早前美國總統特朗普挑戰最高法院，國際金價上周上漲約1.1%，重回歷史新高的姿態再度吸引了大量投資者的目光，我們建立投資者現階段可分批入市，並留意上述金價的重要支持位。特別是，近期市場的技術面也顯示出金價有走強的趨勢，尤其是突破了多條短天期均線，這對投資者而言是一個相對積極的信號。 地緣局勢緊張金價獲支撐 另外，美伊局勢發展仍受市場關注，若果局勢持續升溫，將續拉升市場的緊張情緒，對金價構成支持。展望未來，金價和白銀價格仍將受到多重因素的影響，包括美國減息政策、國際貿易的變數，以及地緣政治的影響。若果投資者看好金價走勢，建議可關注富蘭克林黃金及貴金屬基金。 基金採取主動、研究主導的投資策略，布局於環球從事黃金及其他貴金屬（例如白銀及鉑金）業務的公司。基金主要投資於領先的黃金礦商，非實物黃金，而礦商的盈利與股價升幅通常可高於金價的升幅，有望受惠於「槓桿效應」。加上礦業公司的營運成本相對固定，即使金價僅錄得溫和升幅，其利潤率亦有機會顯著提升，從而推動股票向上。 截至2026年1月底，基金組合的前三大行業分布為長壽命金礦（55.51%）、黃金勘探與開發（18.69%）、多元化金融及礦業（8.07%）。同時，透過環球化的行業分布，能有效分散單一礦場或地區的營運風險；在不穩定的政經局勢中，更穩健地捕捉貴金屬的避險增值紅利。 https://dw-media.tkww.hk/epaper/wwp/20260302/b02-0302.pdf