能源日报

王盈敏中级分析师F3066912 Z0016785 原油燃料油低硫燃料油☆☆☆沥青 李海群中级分析师F03107558 Z0021515 【原油】 昨夜原油盘面剧烈波动，油价涨跌由美伊第三轮谈判消息面主导，盘中受伊朗方面强硬表态推动，油价一度显著拉升，但随后阿曼方面称谈判取得重大进展，油价迅速回吐涨幅。伊朗外长阿拉格齐表示，虽然双方仍存在分歧，但在诸多问题上的看法已趋于一致。阿曼外交大臣与万斯及其他美国官员计划于周五就美伊谈判举行会谈。此外，美伊双方预计于下周开展技术性会谈。美军最大航母福特号已于26日驶离位于希腊南部克里特岛苏达湾的海军基地，前往中东地区。总体来看，美伊谈判核心分歧难消，潜在冲突风险仍存，市场对地缘消息仍保持高度敏感，油价预计维持偏强运行，波动率或将持续处于高位。 【燃料油&低硫燃料油】 隔夜高低硫燃料油均显著回撤，今日开盘后继续跟随原油系下行。近期燃料油市场的高波动主要源于美伊地缘消息的反复扰动，尤其是高硫燃料油，因地缘因素不仅从成本端提供支撑，更直接影响供应预期。昨夜美伊第三轮间接谈判在日内瓦举行，虽未达成协议，但斡旋方代表称谈判取得“显著进展”，加之美国副总统万斯表示针对伊朗的军事打击“不可能”演变为持久战，市场情绪有所缓和，今日开盘后原油系整体下行。然而美伊冲突风险尚未证伪，外媒报道美军“福特”号航母已驶离苏达基地，预计24小时内进入以色列领海，市场极易受地缘消息扰动。基本面方面，高硫年前现货紧张格局有所缓解，但需求端仍具一定韧性，主要体现在国内炼厂补充采购及运费高企对套利船货的抑制。低硫方面，供应压力边际缓解，阿祖尔炼厂供应回落，丹格特炼厂RFCC装置已结束检修，后续供应端压力或进一步缓解。整体来看，燃料油及低硫燃料油单边走势仍主要跟随原油波动。 【沥青】 3月国内炼厂沥青排产计划公布，环比增加，同比处于近四年同期最低水平。原料供应受限、需求淡季叠加焦化料与沥青价差扩大等因素均限制产量。受假期影响，54家沥青样本炼厂出货量环比下滑明显。国内沥青社库环比、同比均增长，其中山东、华东地区累库明显。厂库环比增加但同比仍维持下降态势。沥青市场处于供需双弱格局，BU单边走势方向跟随原油，裂解价差回调明显。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。