商业航天事件点评：SpaceX计划在月球电磁弹射卫星，推动国内火箭技术加速迭代

SpaceX计划在月球电磁弹射卫星，推动国内火箭技术加速迭代 ——商业航天事件点评 卫星通信《20万颗“星海”压境，商业航天格局优化》2026.01.12卫星通信《低轨星座加速组网，信关站建设蓄势待发》2025.06.12 本报告导读： 马斯克旗下SpaceX公司计划在月球表面通过巨型电磁弹射装置发射卫星，以实现100万卫星的太空AI数据中心星座组网，国内火箭技术有望加速迭代，利好卫星制造、火箭发射等产业链。 投资要点： 近期SpaceX公司正紧锣密鼓推进天基数据中心建设的准备工作。1）2月初，美国联邦通信委员会已受理SpaceX发射最多100万颗卫星的地球轨道数据中心网络计划，这些卫星将分布于500-2,000km高度的30°及SSO轨道上，旨在为AI模型提供每年新增100GW太空算力，并通过太阳能供电解决能源问题。2）同时，SpaceX已收购马斯克旗下xAI公司，将整合Grok模型、火箭发射、卫星互联网等技术以开展太空数据中心战略，并计划于2026年进行IPO，募集资金用于星舰飞行试验、数据中心组网及月球基地建设等项目。SpaceX太空数据中心任务可验证可回收火箭及AI卫星制造关键技术，为突破产业技术瓶颈、加速商业化落地提供重要标杆。 马斯克的月球城市建设计划或将加剧全球太空竞争格局。永久性月球基地可为SpaceX太空AI数据中心卫星组网计划创造优势条件。1）2月8日，马斯克宣布SpaceX的重点任务已由登陆火星转为登陆月球，并计划2026年启动星舰无人登月任务、2028年启动永久性月球基地“阿尔法”建设工程，未来月球城市的建设或可为月表卫星发射提供基础设施保障。2）SpaceX月球任务与美国重返月球“阿尔忒弥斯”计划及《确保美国太空优势》政策深度结合，将加剧航天器、卫星互联网、太空机器人等太空探索领域的竞争。国际太空竞赛将越发激烈，月球基地建设的技术竞争提上日程，商业航天应用场景有望进一步拓展，产业规模预计持续扩张。投资建议：1）卫星制造端：建议关注具备大规模低成本批产能力的 整星制造企业，以及相控阵天线、星载激光通信终端、霍尔推力器等核心零部件供应商，相关标的为臻镭科技、ST铖昌、国博电子、航天电子等。2）火箭发射端：星舰飞行试验为可回收火箭制造及发射增加信心，利好具备“大运力+可回收”技术的头部商业火箭公司以及相关的零部件核心企业，推荐标的为铂力特，相关标的为航天动力、超捷股份、高华科技、航天工程、华曙高科、飞沃科技、银邦股份等。3）太空光伏端：光伏是太空数据中心卫星运行及月球基地建设的重要能源供给方式，未来有望获得更多应用机会，相关光伏设备厂商将持续受益，推荐标的为迈为股份、捷佳伟创、拉普拉斯、帝尔激光、奥特维，相关标的为ST京机、高测股份、晶盛机电、连城数控、双良节能等。 风险提示：投资进展不及预期，技术突破不及预期等。 本公司是本报告所述铂力特(688333),国博电子(688375),奥特维(688516)的做市券商。本报告系本公司分析师根据铂力特(688333),国博电子(688375),奥特维(688516)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所