国债期货日报

国债期货日报 一、行情回顾 今日国债期货市场呈现短端相对抗跌、长端走弱的分化格局。 2年期国债期货主力合约TS2606表现强势，开盘价102.4466元，全天在102.436-102.466元区间震荡，最终以102.432元收盘，较前一交易日下跌0.03元，成交量30257手，持仓量65477手。 5年期国债期货主力合约TF2606走势相对平稳，开盘价106.065元，最高价106.08元，最低价105.945元，收盘价105.98元，较前一交易日下跌0.09元，成交量65961手，持仓量156813手。 10年期国债期货主力合约T2606表现较弱，开盘价108.45元，最高价108.465元，最低价108.3元，收盘价108.37元，较前一交易日结算价下跌0.105元，成交量103564手，持仓量287161手。 30年期国债期货主力合约TL2606领跌市场，开盘价112.6元，最高价112.63元，最低价112.04元，收盘价112.09元，较前一交易日下跌0.6元，成交量94252手，持仓量133994手。 从品种总持仓变化来看，各期限国债期货持仓量均出现不同程度下降。其中10年期国债期货总持仓减少38515手至303880手，5年期减少18113手至178459手，30年期减少22601手至161755手，2年期减少4826手至68341手。 二、主要影响因素 2年期国债期货 研究咨询：02861303163邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉热线：4006821188 请务必阅读文末风险揭示及免责声明 短端品种表现强势主要受银行间流动性宽松支撑。今日银行间回购定盘利率全线下跌，FR001跌5.0个基点报1.45%，FR007跌2.0个基点报1.58%；银银间回购定盘利率同样全线下跌，FDR001跌2.0个基点报1.37%，FDR007跌3.0个基点报1.47%。市场资金面保持充裕，短端利率下行预期支撑2年期国债期货走强。 5年期国债期货 中端品种走势平稳，主要受政策面中性影响。央行2月25日开展4095亿元7天期逆回购操作，单日净投放95亿元，维持流动性合理充裕。同时，1年期LPR维持在3.0%，5年期LPR维持在3.5%，政策利率保持稳定，对中期品种形成支撑。 10年期及30年期国债期货 长端品种表现疲弱，主要受银行间主要利率债收益率上行影响。30年期国债"25超长特别国债06"收益率上行1.4bp报2.2450%，10年期国债"25附息国债16"收益率上行1.35bp报1.8115%。长端利率上行反映市场对长期通胀和供给压力的担忧，压制长期国债期货价格。 三、短期展望 国债期货市场可能维持震荡分化格局。从资金面看，央行通过逆回购操作维持流动性合理充裕，短端利率下行空间有限，2年期国债期货预计保持相对强势。 中长期来看，需关注以下因素： 宏观经济数据：1月CPI同比上涨0.2%，通胀水平温和，若后续通胀数据回升可能对长端利率形成上行压力。 货币政策走向：当前1年期MLF利率维持在2.0%，1年期LPR为3.0%，市场关注央行是否会调整政策利率以应对经济形势变化。 债券供给压力：随着经济复苏，政府债券发行可能增加，需关 注供给压力对长端利率的影响。 国际因素：美国银行最新报告指出未来12个月黄金价格有望涨至6000美元/益司，反映市场避险情绪仍存，可能对国债市场形成一定支撑。 技术面因素：30年期国债期货今日跌幅较大，需关注是否会引发更多止损盘，以及技术位的支撑力度。 总体而言，在当前经济复苏和政策中性的背景下，国债期货短端可能继续强于长端，收益率曲线陡峭化趋势或持续。需密切关注宏观经济数据、货币政策动向及债券供给情况。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！