市场情况
- L塑料：主力2605合约下跌，LLDPE市场价格小幅下跌，市场交投气氛受挫，贸易商小幅让利出货，成交不及昨日。华北大区部分跌30-150元/吨，华东大区部分跌20-80元/吨，华南大区部分跌20-50元/吨。国内LLDPE市场主流价格在6580-7050元/吨。
- PP聚丙烯：主力2605合约下跌，国内PP市场部分弱调，部分生产企业厂价下调，成本支撑走弱，贸易商报盘部分小幅弱调；下游工厂尚未完全复工，询盘有限，午前交投平平。华北地区拉丝主流报价6520-6620元/吨，华东地区6550-6650元/吨，华南地区6650-6830元/吨。
重要资讯
- 全球成品油需求将在“十五五”阶段进入增长尾声，油品原料属性持续增强。我国炼油与成品油全产业链将先于全球进入“转型加速期”。
- 延长石油延安1000万吨/年炼化一体化转型升级项目已完成前期筹备，正式上报国务院审批，以“减油增化”为核心，炼化油化比优化至5：5。
逻辑分析
- 2月ZEW全球汽车行业指数下滑，利空商品。
- 2025年12月国内原盐进出口总额同比减少46.0%，利空化工板块。
- 国内LLDPE周度检修损失量增长至2.78万吨，4周累计9.57万吨，同比增长15.7%。
- 国内PP周度检修损失量连续3周增长至17.85万吨，4周累计70.52万吨，同比增长23.2%。
交易策略
- 单边：L主力2605合约观望；PP主力2605合约空单持有，止损宜下移至6700点近日低位处。
- 套利（多-空）：观望。
- 期权：观望。
历史回顾
- 26-02-26：L塑料主力2605合约下跌，LLDPE市场价格部分上涨，市场交投转淡；PP主力2605合约上涨，国内PP市场部分仍有上涨，生产企业价格上调。
- 26-02-25：L塑料主力2605合约上涨，LLDPE市场价格部分上涨，市场气氛尚可；PP主力2605合约上涨，假期内原油价格上涨，提振现货市场情绪。
- 26-02-24：L塑料主力2605合约下跌，LLDPE市场价格横盘整理；PP主力2605合约下跌，节前国内PP市场价格变动不大。
- 26-02-23：L塑料主力2605合约下跌，LLDPE市场价格横盘整理，节前业者多已离市；PP主力2605合约下跌，节前国内PP市场价格变动不大。
仓单情况
- 大商所L合约注册仓单维持在0.94万吨，同比累库43.2%。
- 大商所PP合约注册仓单累库至1.87万吨，同比累库94.2%。
交易策略回顾
- 26-02-26：L主力2605合约观望；PP主力2605合约空单持有，止损宜下移至6700点近日低位处。
- 26-02-25：L主力2605合约择机试多，宜在6700点近日低位处设置止损；PP主力2605合约观望，关注6770点近日高位处的压力。
- 26-02-24：L主力2605合约观望，关注6600点前期低位处的支撑；PP主力2605合约少量试空，宜在6620点近日低位处设置止损。
