通信行业三季报点评：享光纤光缆之春光，待5G王者之归来

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 享光纤光缆之春光，待5G王者之归来 ——通信行业三季报点评 2017年10月31日 看好/维持 通信 事件点评 郑闵钢 分析师 执业证书编号：S1480510120012 zhengmgdxs@hotmail.com 010-66554031 朱型檑 研究助理 执业证书编号：S1480117070023 zhuxl@dxzq.net.cn 010-66554014 事件： 截止2017年10月31日，通信板块上市公司2017年三季报公布完毕。 观点： 1．资本开支虽低潮，行业增长仍持续 截止2017年10月31日，通信板块三季报已全部披露。我们对通信板块的115家A股上市公司进行统计，2017年前三季度营业收入5635.16亿元，同比增长9.5%，归属母公司股东净利润187.45亿元，同比增长21.4%。每股净资产、每股收益和净资产收益率出现了一定的回落。 2017年处于4G建设的末期，三大运营商的资本开支依然处于相对低谷，通信产业链业绩承压，但中国移动传输网络投资建设持续投入，光纤光缆行业依然保持较高的景气度，2017年通信板块总体营收和净利将继续保持一定的增长。 图1：2011-2017三季度营业总收入情况(亿元) 图2：2011-2017三季度利润总额情况(亿元) 资料来源：WIND、东兴证券研究所 资料来源：WIND、东兴证券研究所 3074 3621 4129 4406 4724 5147 5635 22.0% 17.8% 13.3% 3.9% 5.5% 7.0% 9.5% 0%5%10%15%20%25%01,0002,0003,0004,0005,0006,0002011/9/302012/9/302013/9/302014/9/302015/9/302016/9/302017/9/30129 102 168 230 226 210 272 -6.4% -20.9% 62.3% 19.0% -6.9% -13.7% 29.0% -30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%050100150200250300 P2 东兴证券事件点评 通信行业：享光纤光缆之春光，待5G王者之归来 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES图3：2011-2017三季度归母净利情况(亿元) 图4：2011-2017三季度每股收益情况(元) 资料来源：WIND、东兴证券研究所 资料来源：WIND、东兴证券研究所 图5：2011-2017三季度每股净资产情况(元) 图6：2011-2017三季度净资产收益率情况 资料来源：WIND、东兴证券研究所 资料来源：WIND、东兴证券研究所 表 1:2017年三季度通信板块A股上市公司营收和净利情况 证券代码 证券简称 归属母公司股东净利润(亿元) 同比增长率% 营业总收入(亿元) 同比增长率% 000063.SZ 中兴通讯 39.05 36.58 765.80 7.01 600487.SH 亨通光电 16.71 59.48 190.23 41.37 600522.SH 中天科技 14.39 25.66 193.65 32.81 600050.SH 中国联通 13.12 168.42 2,057.78 -0.66 300136.SZ 信维通信 7.15 106.40 24.82 64.94 600804.SH 鹏博士 6.06 -0.14 63.05 -4.91 600498.SH 烽火通信 5.97 12.40 150.36 25.39 300017.SZ 网宿科技 5.72 -37.53 37.97 17.84 300628.SZ 亿联网络 4.78 59.25 10.64 55.44 70 34 70 104 124 154 187 -8.2% -51.6% 97.8% 14.5% 9.9% 13.5% 21.3% -60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%0204060801001201401601802000.26 0.18 0.14 0.18 0.17 0.26 0.27 -31.0% -31.1% -20.9% 32.6% -10.3% 55.0% 4.4% -40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%00.050.10.150.20.250.33.72 3.61 3.65 3.76 3.80 4.04 4.18 4.6% -2.9% 1.1% 3.1% 1.0% 6.4% 3.4% -4%-2%0%2%4%6%8%3.33.43.53.63.73.83.944.14.24.35.8% 3.9% 3.2% 4.2% 4.7% 6.1% 5.1% -163.8% -32.2% -19.1% 31.2% 13.9% 27.8% -15.7% -200%-150%-100%-50%0%50%0%1%2%3%4%5%6%7% P3 东兴证券事件点评 通信行业：享光纤光缆之春光，待5G王者之归来 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES600485.SH 信威集团 4.30 -69.72 23.27 -17.71 002491.SZ 通鼎互联 4.25 8.23 28.11 -9.40 002335.SZ 科华恒盛 3.52 253.41 14.83 28.91 600076.SH 康欣新材 3.48 21.24 12.79 30.66 300383.SZ 光环新网 3.25 53.24 28.96 97.26 300038.SZ 梅泰诺 3.18 352.63 17.33 176.66 300288.SZ 朗玛信息 3.10 397.88 19.39 559.15 600745.SH 闻泰科技 2.82 743.60 125.59 47.87 002396.SZ 星网锐捷 2.71 53.95 46.06 38.07 002416.SZ 爱施德 2.68 90.32 390.73 13.73 002281.SZ 光迅科技 2.52 19.00 34.02 11.41 603421.SH 鼎信通讯 2.32 14.18 8.99 1.61 600797.SH 浙大网新 2.08 29.88 20.65 -15.82 600345.SH 长江通信 1.97 277.92 1.95 -50.83 000889.SZ 茂业通信 1.77 2.74 14.05 7.86 000070.SZ 特发信息 1.72 38.05 37.55 15.22 600105.SH 永鼎股份 1.71 6.82 16.95 2.90 300292.SZ 吴通控股 1.63 -8.56 18.82 26.17 300310.SZ 宜通世纪 1.61 17.75 16.77 29.96 002261.SZ 拓维信息 1.52 -7.35 8.01 11.77 002359.SZ 北讯集团 1.48 389.35 14.33 136.57 603118.SH 共进股份 1.37 -48.20 53.98 9.61 000555.SZ 神州信息 1.30 5.12 54.56 -0.26 002104.SZ 恒宝股份 1.30 3.42 9.67 7.09 603803.SH 瑞斯康达 1.28 -32.55 15.31 3.03 002792.SZ 通宇通讯 1.23 -21.36 11.96 26.44 002446.SZ 盛路通信 1.12 -38.02 7.39 -14.38 002148.SZ 北纬科技 1.11 136.17 4.39 65.80 603660.SH 苏州科达 1.02 329.51 10.88 25.38 002093.SZ 国脉科技 1.00 96.20 10.51 22.78 300502.SZ 新易盛 0.97 20.03 6.62 29.88 300050.SZ 世纪鼎利 0.90 5.93 5.22 2.92 002089.SZ 新海宜 0.88 38.21 12.26 -27.85 300394.SZ 天孚通信 0.84 -5.09 2.52 11.90 300299.SZ 富春股份 0.79 7.39 3.63 19.90 300081.SZ 恒信东方 0.79 982.39 2.97 7.26 300570.SZ 太辰光 0.78 3.23 3.63 14.97 300366.SZ 创意信息 0.78 170.64 8.21 72.12 300353.SZ 东土科技 0.75 10.69 5.20 22.79 002897.SZ 意华股份 0.74 5.18 8.78 24.12 P4 东兴证券事件点评 通信行业：享光纤光缆之春光，待5G王者之归来 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES002313.SZ 日海通讯 0.70 456.01 18.05 1.38 600776.SH 东方通信 0.69 2.49 15.96 -14.38 300627.SZ 华测导航 0.64 33.13 4.28 41.59 000836.SZ 鑫茂科技 0.64 119.71 14.66 12.39 002467.SZ 二六三 0.63 -33.39 6.27 1.84 300571.SZ 平治信息 0.61 72.68 6.56 122.28 603042.SH 华脉科技 0.61 -3.58 8.08 6.14 300590.SZ 移为通信 0.61 5.04 2.12 21.00 300603.SZ 立昂技术 0.59 259.16 6.83 247.32 300548.SZ 博创科技 0.58 12.59 2.58 12.70 300213.SZ 佳讯飞鸿 0.58 -20.40 5.35 -31.54 600728.SH 佳都科技 0.54 4,877.07 23.79 57.19 300250.SZ 初灵信息 0.53 -29.14 2.46 -9.70 002309.SZ 中利集团 0.52 136.41 116.40 52.87 002583.SZ 海能达 0.51 -50.45 31.74 48.51 600775.SH 南京熊猫 0.51 -35.30 28.63 14.90 603003.SH 龙宇燃油 0.43 6,807.66 129.76 27.76 002547.SZ 春兴精工 0.43 -68.30 25.50 41.85 300620.SZ 光库科技 0.42 33.02 1.63 36.24 300689.SZ 澄天伟业 0.41 41.46 2.15 13.38 300531.SZ 优博讯 0.41 9.03 2.81 32.22 300565.SZ 科信技术 0.40 -26.82 4.80 -5.70 002296.SZ 辉煌科技 0.38 -32.66 3.16 9.73 002829.SZ 星网宇达 0.38 -9.64 1.99 9.78 600764.SH 中电广通 0.36 1,925.20 2.21 -1.43 300597.SZ 吉大通信 0.34 -6.41 2.59 -5.57 300047.SZ 天源迪科 0.33 36.94 16.01 19.90 300205.S