能源日报

王盈敏中级分析师F3066912 Z0016785 原油燃料油低硫燃料油☆☆☆沥青 李海群中级分析师F03107558 Z0021515 【原油】 E1A最新数据显示，上周美国原油库存增加1600万桶，创下2023年2月以来最大单周增幅；库存总量升至八个月以来的最高水平。此前我们曾提示近期美伊地缘局势的演变仍是主导油价波动的核心变量，美国原油库存超预期大幅增加对油价的利空影响总体有限。今日油价延续高位横盘震荡行情，目前国际油价已包含约10美元/桶的地缘溢价。今日美伊第三轮谈判在日内瓦举行，市场等待谈判结果给予油价后续走势指引。 【FU&LU】今日高硫燃料油延续偏强走势，核心驱动仍在地缘层面。由于中东高硫资源对亚洲市场具有难以替代的结构性地位，地缘因素不仅从成本端对高硫形成支撑，更直接影响其供应预期。当前美伊僵局下，冲突升级的预期难以证伪，将持续为油价提供支撑。今日伊朗将在日内瓦与美方进行第三轮谈判，会议结果将继续扰动市场情绪。从基本面看，高硫现货升贴水年后出现明显回落，年前现货紧缺的情况有所缓解，但需求端仍具一定韧性，包括国内炼厂的补充采购，以及近期运费高企可能抑制套利船货流入。低硫方面，供应压力呈现边际缓解态势，阿祖尔炼厂供应有所回落，丹格特炼厂RFCC装置已结束检修，后续供应端压力或进一步缓解。但由于其自身供需矛盾不突出，单边走势仍主要跟随原油波动。 【沥青】 3月国内炼厂沥青排产计划公布，环比增加，同比处于近四年同期最低水平。原料供应受限、需求淡季叠加焦化料与沥青价差扩大等因素均限制产量。受假期影响，54家沥青样本炼厂出货量环比下滑明显。国内沥青社库环比、同比均增长，其中山东、华东地区累库明显。厂库环比增加但同比仍维持下降态势。沥青市场处于供需双弱格局，BU单边走势方向跟随原油。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。