这是一份大位科技公司投资者关系IR代表与多位分析师主要是李想计算机分析

会议核心围绕公司数据中心（IDC/AIDC）业务的现状、未来规划及行业趋势展开，具体讨论了以下多个方面： 价格趋势：当前IDC服务价格呈现区域化差异（如北京高于河北），整体而言价格有企稳迹象，未看到明显涨价。 公司与大客户（如字节）签订的是长期合同（如十年），对价格不敏感。< 这是一份大位科技（公司）投资者关系（IR）代表与多位分析师（主要是李想计算机分析师）及投资者进行的电话会议记录。 会议核心围绕公司数据中心（IDC/AIDC）业务的现状、未来规划及行业趋势展开，具体讨论了以下多个方面： 价格趋势：当前IDC服务价格呈现区域化差异（如北京高于河北），整体而言价格有企稳迹象，未看到明显涨价。 公司与大客户（如字节）签订的是长期合同（如十年），对价格不敏感。 对于新投标项目，价格也趋于稳定。 未来价格存在上涨可能性，部分源于TikTok出海带动的算力需求。 区域外溢与项目布局： 由于张家口地区资源（如土地、能耗）紧张，客户（特别是字节）的需求出现外溢。 公司为此在内蒙古太仆寺旗获取了土地，该地地理位置优越（距张北150公里，距北京300公里），可承接张北及乌兰察布的外溢需求，延迟能满足客户要求。 外溢需求更可能集中在内蒙古，而非更远的庆阳、中卫等地。 字节跳动招标情况： 字节近期进行了大规模招标（例如一个吉瓦的项目）。 已有部分标段开标，中标方包括世纪互联、远景科技等，规模达“大几百兆瓦”。 公司也参与了投标，其投标方案写的是27年交付（而其他家标书可能是26年交付）。 招标模式从最初可能给一家，演变为分拆给多家，因为单家资源有限。 太仆寺旗项目进展：建设节奏：采取“以销定产”模式。 土地平整已完成，但具体楼栋建设需等待拿到客户订单后，根据需求定制化进行。 能耗指标（能评）：这是当前项目推进的关键。 当地政府已出具承诺函，承诺在当年6月给予120兆瓦的能耗指标，后续可根据订单情况追加。 公司认为获取能耗指标只是时间问题，且在太仆寺旗当地，公司是政府扶持的最大项目，竞争压力小。 获取策略：公司也在考虑“化整为零”的方案，即先申请多个小于120兆瓦（无需国家发改委审批）的地方性能耗指标，以加速项目启动，满足客户需求。 核心优势：绿电：政府承诺给予3 吉瓦的绿电指标（由省级政府自主决定），这是重大优势。 电费成本占字节运营成本的60-70%，绿电价格显著低于市电（成本约两毛，结算价略低于四毛），能为客户节省大量成本，是竞争力的关键。 成本与回收：当地土地成本低于张北，单千瓦投资约一万多元。 考虑电费优势后，项目投资回收周期预计比张北的纯机柜租赁（6-7年）更快。 现有业务与客户：北京：运营约50兆瓦，主要客户是vivo（占65%，约30兆瓦），合同期为5年。 其中既有自持机房，也有转租转售模式（租用第三方机房并提供布线和运维）。 毛利率在35%-40%。 张北：二期168兆瓦项目全部供给字节，为十年长期合同，价格锁定。 毛利率（不考虑电费）在30%-35%。 客户集中度：公司与字节、vivo等大客户绑定较深。 技术与采购： 目前给字节新建的机房均为风冷方案，液冷尚未规模应用。 但未来随着高功率机柜（如20千瓦以上）需求增加，液冷可能会逐步引入。 公司负责采购柴发、UPS、精密空调等基础设施。 液冷方案可能由客户提供供应商白名单。 行业竞争格局：竞争格局与客户绑定深度相关。 在北京，各家公司产业占比不同；而像公司、润泽、数据港等在大客户（互联网大厂）方面的合作更深。 未来格局变化取决于各家与大客户的合作关系。 出海与需求展望：AIDC 出海：公司自身出海建数据中心取决于能否拿到大订单（如字节的海外订单）。 目前更可能间接受益于大模型出海，即海外调用的算力仍部署在国内数据中心。 需求驱动：行业超预期的点可能来自应用端的突破和回报，而不仅仅是算力硬件的增长。 财务与规划： 盈利：公司提供了部分区域的毛利率指引，但未给出净利率预测。 测算的净利率水平可能在10%-12%。 未来拓展区域：除了现有区域，公司关注青海和新疆，已与青海政府洽谈战略合作，但尚未落地。 债务主要用于投建，未来若资金不足会考虑定增等方式。 对于发行REITs，未明确表态。 总体基调：公司对太仆寺旗项目的成功落地抱有期待，认为只要能耗指标或客户订单有任何一方取得进展，都将提振市场信心。 当前阶段，公司的工作重点是确保能耗指标的获取，并等待客户订单的最终落定。