Cactus Inc-A 2025年度报告

Cactus Inc. 是一家主要从事高压控制设备和可盘绕管道技术的研发、制造、销售和租赁的上市公司。公司业务分为压力控制和可盘绕技术两个板块，分别销售井口设备、生产树、可盘绕管道和配件，并提供相关的租赁和现场服务。公司主要服务于北美、澳大利亚、加拿大、中东等地区的油气行业客户。

公司业务受油气行业周期性影响，收入主要来源于产品销售、租赁和现场服务。2025年，产品销售收入占总收入的76%，租赁收入占8%，现场服务和其他收入占16%。公司在美国、加拿大、澳大利亚和中国设有制造和生产设施，并在美国、加拿大、澳大利亚、越南和中东等地提供租赁和现场服务。

公司面临的主要风险包括：油气行业周期性波动、客户集中度较高、竞争激烈、新技术带来的挑战、环境、健康和安全法规、税务风险、地缘政治风险、网络安全风险等。公司还面临来自Cactus WH Enterprises的股权集中度风险，以及税务应收协议带来的潜在财务压力。

公司2025年的营业收入为10.8亿美元，同比下降1.5%；归属于Cactus Inc.的净利润为2.3亿美元，同比下降9.9%。公司拥有约4.95亿美元的现金及现金等价物，并设有1.5亿美元的股票回购计划。公司预计现有资金足以满足未来12个月的现金需求。

公司2026年的净资本支出预计在4000万至5000万美元之间，主要用于国际扩张、供应链多元化、湾镇和霍布斯的生产设施升级以及设备部署。公司预计其现有现金、运营产生的现金流量以及Amended ABL信用额度下的可用借款将足以满足未来12个月的资金需求。