Pool Corp 2025年度报告

核心观点： POOL Corporation 是全球最大的泳池用品批发经销商，同时也是美国领先的灌溉和景观维护产品经销商。公司业务涵盖泳池用品、设备、相关休闲产品、灌溉和景观维护产品以及硬质景观、瓷砖和石材产品。公司通过 SCP、Superior、Horizon、NPT 和 Sun Wholesale 五个分销网络，在北美、欧洲和澳大利亚的 456 个销售中心进行销售。

关键数据：

• 2025 年净销售额为 53 亿美元，与 2024 年持平。
• 2025 年毛利率为 29.7%，与 2024 年持平。
• 2025 年销售和管理费用为 9.92 亿美元，同比增长 4%。
• 2025 年营业利润为 5.80 亿美元，同比下降 6%。
• 2025 年净利润为 4.06 亿美元，同比下降 4%。
• 2025 年每股收益为 10.85 美元，同比下降 4%。
• 截至 2026 年 2 月 20 日，公司流通股数量为 36787820 股。

研究结论：

公司业务具有季节性，销售额和营业利润在第二和第三季度达到峰值。2025 年，非自愿性产品销售额保持稳定，而自愿性产品销售额下降。公司预计 2026 年销售额将实现低个位数增长，毛利率将与 2025 年持平，营业费用将受到绩效薪酬正常化、技术投资和通货膨胀因素的影响。公司计划在 2026 年开设 5 到 8 个新的销售中心，并根据情况做出选择性收购。