A股市场综述
2026年2月25日，A股市场高开高走，小幅震荡上行。早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4167点附近遭遇阻力，午后维持震荡。盘中有色金属、能源金属、电池以及航天航空等行业表现较好，而影视院线、旅游零售、广告营销以及数字媒体等行业表现较弱。创业板市场震荡上行，表现强于主板市场。上证综指收报4147.23点，涨0.72%；深证成指收报14475.87点，涨1.29%；科创50指数上涨0.54%，创业板指上涨1.41%。两市成交金额24812亿元，较前一交易日增加。两市超过七成个股上涨，小金属、能源金属、钢铁、房地产服务以及航天航空等行业涨幅居前；旅游零售、影视院线、广告营销、数字媒体以及银行等行业跌幅居前。资金净流入居前的小金属、元件、工业金属、军工电子以及贵金属等行业，而资金净流出居前的IT服务、电力、数字媒体、通信设备以及广告营销等行业。
后市研判及投资建议
当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.93倍和53.12倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方。节前融资资金降温、ETF净流出收窄等交易性资金波动已接近尾声，偏股型公募基金发行回暖，私募备案数量连续回暖。截至2月初，海外共同基金周度净流入A股创下数月新高，主被动基金均为净流入。人民币汇率维持偏强运行，中国基本面预期修复，中国资产的全球配置吸引力提升。增量资金的入市将为市场震荡上行提供基础。市场短期调整压力已部分释放，但上行斜率趋于平缓，指数层面大概率呈现宽幅震荡、结构分化的格局。预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注有色金属、电子元件、电池以及航天航空等行业的投资机会。
风险提示
海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。
