信达国际港股早晨快讯

2012-01-172026年2月25日星期三 市場回顧 恒指低開低走：恒指周二(24日)低開168點，低見26,480點，最多跌601點，逼近50天線(26,456點)。恒指收報26,590點，跌491點或1.8%。大市成交2,510億元。北水春節假後復市，淨流入31億元。 美股上升金價下跌：美股周二(24日)三大指數上漲，道指及標指漲0.8%，納指漲1.0%。現貨金價下跌1.6%。 中港股市短期展望 恒指料守26,000點：美國總統特朗普去年對多國徵收緊急關稅，遭到最高法院推翻，但相信特朗普很大機會透過其他途徑再對外加徵關稅，以維持原先強硬貿易政策立場，並在3月訪華前爭取談判籌碼。3月企業陸續公布業績，需留意商品價格上漲，或為企業盈利帶來壓力。AI高速發展顛覆企業營運模式，科網股股價走勢兩極化，重磅平台龍頭動力不足，拖累科指續尋底，亦牽制大市上升空間。AI行情變化如新品發布、技術升級，以及平台龍頭在業績期對資本開支、競爭格局的表態，料為短期市場焦點。全國兩會將於3月4、5日舉行，有關經濟增長目標、赤字率等細節公布，以及會前政策預期升溫，有望為港股提供支持，恒指料守26,000點。 短期看好板塊 AI股：AI大模型密集升級，半導體行業高速增長 智能眼鏡：OpenAI據報擬推AI智能硬件包括智能眼鏡 今日市場焦點 香港第四季GDP、財政預算案；匯豐控股(0005)及攜程集團(9961)業績； 宏觀焦點 人行開展6,000億元人民幣MLF操作，保持流動性充裕；中國春節假期國內出遊人數和花費創新高；國務院研推進銀髮經濟和養老有關工作； 企業消息 華為去年銷售收入逾8,800億元升2%；海致科技(2706)與智譜(2513)訂戰略合作，涉模型訓練、應用場景落地等領域；極智嘉(2590)發盈警，估計去年虧損大減，呈經調整淨利潤；渣打(2888)第四季業績好壞參半，基本稅前利潤遜，資本回報較佳； 外圍市況展望 美聯儲1月維持利率不變，符合預期。聯儲局對經濟的判斷趨正面，會後聲明指經濟活動正穩步擴張，並刪除了先前勞動力市場疲弱風險高於通脹加劇的表述，續指出失業率已經在一定程度上表現出穩定跡象，但就業增長仍處於低點。當局補充政策利率進一步調整的幅度和時間，將取決於經濟數據和前景，暗示對利率調整採取更審慎立場。市場普遍預期待鮑威爾5月任期屆滿，當局才會進一步減息，貨幣政策趨向寬鬆。但近期經濟數據較預期中具韌性，或限減息空間。短期而言，特朗普對弱美元的取態，以至地緣政治局勢，更加主導美匯、債息走勢。商品市場方面，地緣政治引發油價反彈，但供過於求格局料制國際油價上行空間。 宏觀焦點 人行開展6,000億元人民幣MLF操作，保持流動性充裕：中國人民銀行公告，為保持銀行體系流動性充裕，2月25日將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展6,000億元(人民幣‧下同)MLF(中期借貸便利)操作，期限為1年期。春節假期後，人行公開市場2月24日進行5260億元7天期逆回購操作，利率維持1.4厘，對沖到期量後，單日淨回籠9264億元，規模為去年10月9日以來最大。本周公開市場有2.25萬億元逆回購到期，包括假期期間的資金順延到2月24日到期。另外，本周還3000億元(MLF到期，以及1500億元國庫現金定存到期。 國務院研推進銀髮經濟和養老有關工作：中國國務院總理李強主持召開國務院常務會議，各部門要進一步增強責任感緊迫感，瞄準全年目標任務，迅速進入工作狀態，推動黨中央各項決策部署落地見效。會議指出，將研究推進銀髮經濟和養老服務發展有關工作，要完善支持舉措，強化政策落實，促進養老事業和養老產業發展，為應對人口老齡化提供有力支撐。會議稱，要進一步釋放銀髮消費需求，提升消費能力，發揮消費補貼等政策牽引作用，打造一批銀髮消費新場景新業態；同時，要推動普惠養老服務供給提質擴面，健全分級分類普惠可及覆蓋城鄉持續發展的養老服務體系，更好保障老有所養。會議還提到，要以創新的思路優化管理和服務，支持地方和企業積極探索打造新增長點，多到一線了解企業訴求和群眾急難愁盼，拿出更多有針對性的政策措施，不斷激發市場活力，增進民生福祉。 中國春節假期國內出遊人數和花費創新高：中國文化和旅遊部公布，今年春節假日9天，全國國內出遊5.96億人次，較去年春節假日8天增加9,500萬人次；國內出遊總花費8,034.83億元(人民幣．下同)，較去年增加1264.81億元，假日遊客人數和花費均創歷史新高。路透按此測算顯示，今年春節假期每日人均花費為150元，不及去年的169元，但高於2025年國慶的114元。文旅部官方微博發布新聞稿稱，今年全國春節文化和旅遊消費月活動火熱開展，各地集中發放消費券、專項補貼等，推動文旅市場購銷兩旺。中國官媒同日稍早報道，全社會跨區域人員流動量累計超28億人次，日均3.11億人次，按年增長8.2%，出行規模創歷史新高。 中國春節逾28億人次跨區域出行，按年增8.2%規模創新高：中國交通運輸部數據顯示，今年春節假期期間，全社會跨區域人員流動量累計超28億人次，日均3.11億人次，按年增長8.2%，規模創歷史新高。 中國春節檔票房逾57億元人民幣：央視新聞報道，據國家電影局統計，2026年春節檔票房為57.52億元(人民幣‧下同)，觀影人次為1.2億，今年度電影總票房包括預售，亦已突破83億元。此外，今年中國電影市場累計票房超12億美元，超越北美票房成績，暫列全球單一市場票房第一。《飛馳人生3》以29.27億元票房領跑春節檔，《驚蟄無聲》聚焦國安題材，收8.68億元，而武俠動作片《鏢人》則收8.06億元。 海南春節假期接待遊客1,232萬人次，年增近三成：據海南省旅遊和文化廣電體育廳數據，內地9日春節假期，海南省共接待1,232.05萬人次遊客，遊客總花費183.66億元人民幣，按年分別增長28.9%、30.7%。 新春黃金周訪港旅客約177萬人次按年升14%：內地9天新春黃金周結束，黃金周期間訪港旅客共有約177萬人次,較去年同期上升14%。內地訪港旅客共約150萬人次，較去年上升14%，而非內地訪港旅客共約27萬人次，同樣較去年上升14%。 美國商務部：中國尚未收到輝達H200晶片：美國總統特朗普2025年12月同意輝達(Nvidia)向中國出口人工智能(AI)晶片H200，但美國商務部出口執法助理部長David Peters在國會聽證會上表示，H200尚未出售給中國客戶，目前未有任何銷售。今年1月，美國商務部放寬對H200晶片出口到中國的限制，但是要求美國國務院、國防部和能源部對所有許可證作出審查。目前，晶片出口因流程中設置的防護措施仍處於停滯狀態。H200是輝達較先進的AI晶片之一，但仍落後於最新的Blackwell。 白宮稱特朗普對伊朗首選外交方法，必要時採取致命武力：美國總統特朗普的發言人表示，特朗普對伊朗的首選方案始終是外交手段，但必要時他願意動用致命武力。特朗普的首席外交官稍後將向國會高層通報伊朗局勢。白宮發言人萊維特(Karoline Leavitt)向記者表示：「特朗普的首選方案始終是外交手段。但正如他所展現的，必要時他願意動用美軍致命武力。總統始終是這裏的最終決策者」。美國國務院消息稱，美國國務卿魯比奧定於周二晚些時候在白宮向被稱為「八人幫」的國會高層作簡報。知情人士向路透透露，魯比奧預計將向議員們通報伊朗相關情況。美國已在伊朗海岸附近部署龐大海軍力量，為可能對伊朗發動的打擊行動做準備。特朗普2月19日表示，他將給德黑蘭約10至15天時間達成協議。 庫克：AI或致失業率短期升，聯儲局可能無法透過減息應對：美國聯儲局理事庫克(Lisa Cook)表示，人工智能(AI)已經引發美國勞動力市場的世代轉變，並可能導致失業率上升，聯儲局或許無法透過降低利率來應對。庫克周二在為一個活動預備的演講稿中指出，雖然AI將帶來新的機會，但在初期階段，就業崗位的更替可能先於就業職位的創造，因此，隨着經濟轉型，失業率可能會上升，勞動力參與率可能會下降。在這種情況下，由於結構性因素導致潛在失業率上升，即使生產力提高，聯儲局也無法在不冒着通脹風險的情況下作出反應，貨幣政策制定者將面臨失業率和通脹之間的權衡。 英國央行行長：3月是否減息是懸而未決問題：英國央行行長貝利表示，3月會否減息仍是懸而未決問題，即使近期數據顯示的服務價格通脹並未如預期般大幅下降。貝利指，需要更多證據才能對3月19日的政策公告中降低借貸成本感到有信心。此前他在貨幣政策委員會的投票中以5比4的多數票選擇本月維持利率不變。貝利重申央行的觀點，即在5月即將公布的4月份數據中，整體通脹可能會大幅下降至央行2%的目標附近。 20企業消息 優樂賽共享服務通過上市聆訊：中國循環包裝服務提供商蘇州優樂賽共享服務股份通過港交所上市聆訊，擬在本港主板掛牌。該公司主要專注於為汽車行業內的汽車零部件製造商及OEM提供服務，主要提供共享運營，公司為客戶管理托盤、板條箱或容器等循環包裝，代表客戶處理循環包裝的儲存以及配送及退貨、清潔和維護。公司還為傾向於自主管理循環包裝的客戶提供租賃服務、提供倉儲管理和客戶自有容器管理等增值服務、同時也將容器出售予可獨立管理容器的客戶。 華為去年銷售收入逾8800億元升2%：華為董事長梁華出席2026廣東省高質量發展大會時透露，2025年銷售收入超過8,800億元(人民幣‧下同)。倘與2024年8,620.72億元計，意味去年升2%。《證券時報》引述梁華表示，去年持續做強核心競爭力，戰略聚焦，堅持走高質量發展道路，以質取勝；努力為全球客戶提供有競爭力產品和服務，而整體經營穩健。梁華又稱，鴻蒙生態正在從可用走向好用，搭載HarmonyOS 5和HarmonyOS 6的終端設備突破4,000萬，可獲取的原生應用和雲服務超過7.5萬個，在金融、電力、能源、交通、通訊等行業得到廣泛應用。目前已有43個業界主流大模型基於昇騰預訓練，200多個開源模型適配昇騰生態，推動6,000多個解決方案落地應用。 據報騰訊(0700)推出「GameBoss」AI新產品，回答玩家不同種類遊戲問題：騰訊近期推出一款名為「GameBoss」的AI新產品，定位為「行走的遊戲知識管家」或「24小時AI掌上參謀」。目前該產品尚處於內部試用階段，未對外開放。其核心功能是回答用戶提出的不同種類遊戲相關問題，交互設計簡潔，操作門檻低，設有數據來源選擇、模型選擇等功能模塊。報道指，騰訊目標先讓用戶習慣與AI對話來獲取遊戲信息，為未來可能的流量分發做鋪墊。如果未來它能積累足夠多的用戶，完全可以通過AI推薦，直接將玩家引導至特定的遊戲內容或新遊，重塑遊戲領域的流量分發邏輯。報道續指，GameBoss不僅讓騰訊在AI社交與服務領域的一次新探索，也預示著AI正逐步滲透進用家獲取娛樂信息的每一個環節。 海致科技(2706)與智譜(2513)訂戰略合作，涉模型訓練、應用場景落地等領域：海致科技集團訂立戰略合作框架協議。根據戰略合作框架協議，公司與智譜將在模型訓練、應用場景落地等領域開展戰略合作。公司專注於通過圖模融合技術開發Atlas圖譜解決方案及產業級智能體，並提供產業級人工智能解決方案。智譜為中國領先的人工智能企業。董事會認為，憑藉雙方各自的技術優勢、行業經驗及市場資源，根據戰略合作框架協議擬進行的戰略合作將實現資源互補與協同發展。 範式智能(6682)：主營業務受益於市場對算力需求的增長：範式智能表示，市場有傳聞稱，AI大模型快速迭代，將導致軟件行業現有業務模式被替代，進而引發市場對軟件行業及集團前景的擔憂。董事會就傳聞澄清，集團核心主業為以算力為核心，通過AI技術服務各行業企業客戶，通過AI賦能推動客戶實現智能化升級與全面數字化轉型。AI大模型的快速迭代，顯著提升了市場對算力需求的增長，集團的主營業務恰恰受益於這一趨勢，也為集團業務的進一步發展拓寬了非常廣闊的空間。截至2025年9月30日止9個月，集團83.9%