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短纤：成本上抬基本面支撑，短期偏强 20260225；瓶片：成本上抬基本面支撑，短期偏强 20260225

2026-02-25 钱嘉寅国泰君安证券 Marco.M

【基本面跟踪】
短纤期货大幅上涨，主力合约PF04收6790元/吨，涨166元；PF05收6780元/吨，涨166元。现货工厂报价多维稳，成交优惠缩小，半光1.4D主流商谈在6600~6850元/吨区间。下游纱厂因节前囤货，目前观望消化为主，少部分开车，开机负荷仍低于2成。直纺涤短工厂销售分化，平均产销56%，部分工厂产销在0%~100%不等。纯涤纱及涤棉纱缓慢恢复中。

瓶片方面，上游聚酯原料震荡上涨，工厂报价上调80-160元/吨。市场成交重心上涨，但跟进不多。2-4月订单成交在6300-6430元/吨出厂，略高于6470元/吨，品牌间价格略有差异。

【趋势强度】
短纤趋势强度：1（偏强）；瓶片趋势强度：1（偏强）。

注：趋势强度取值范围为[-2,2]区间整数，-2最看空，2最看多。