1月中国新能源汽车销量增长0.1%

徐瑜新能源汽车行业高级分析师从业资格号：F03107629投资咨询号：Z0022033Email：yu.xu@orientfutures.com 2026年2月23日 ★动态跟踪 据中汽协发布，1月中国汽车销量同比下降3.2%，新能源汽车销量同比增长0.1%。另据乘联分会发布，1月新能源乘用车批发销量同比下降3.3%，零售销量同比下降20.0%。1月增速较低，除季节性因素外，主要原因可能在于新能源车购税优惠的退坡，免税政策自2014年9月开始实施以来在2025年12月底正式退出，对尤其是新能源乘用车的零售带来较大波动。同时国内以旧换新政策“反内卷”工作延续推进，预计降持续影响内销市场。1月出口数据表现强，反映中国汽车产业全球竞争力提升和海外需求相对旺盛。 海外市场方面，欧盟对华电动汽车的针对性反补贴关税正发生转向，欧盟首次宣布接受大众安徽及其欧盟关联方西班牙SEATS.A.提出的价格承诺，后者可以按照或高于拟议的最低进口价从中国向欧盟出口其Cupra品牌新款中型SUVTavascan。我们认为，限价与关税在终端产品的市场定价层面可能带来的变化不那么大，而最直接的区别在于利益分配层面的变化：关税一定程度上也限制了欧洲车企“在华生产返销欧洲”的贸易模式，而此类欧洲车企应该是此次政策调整的直接受益方。 ★投资建议 中国新能源汽车市场渗透率在过去几年里快速提高，到2025年基本突破50%。2025年，随着国内市场转向“反内卷”，出口逐渐成为新增长点。海外市场贸易环境来看，欧美贸易保护主义较严峻，一带一路国家、中东地区等发展空间向好；海外新能源汽车自身市场发展来看，整体看好非美地区新能源汽车的发展空间。竞争格局来看，沉舟侧畔千帆过，自主品牌市场份额继续扩大，具备产品力强、出海推进顺利、供应稳定性高三大优势的企业将成为核心受益者。 ★风险提示 政策风险；新能源汽车产销不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧。 目录 1.金融市场跟踪.........................................................................................................................................................................52.产业链数据跟踪.....................................................................................................................................................................72.1.中国新能源汽车市场跟踪..................................................................................................................................................72.1.1.中国新能源汽车销量...................................................................................................................................................72.1.2.中国市场库存变动.......................................................................................................................................................82.1.3.中国新能源车企交付量...............................................................................................................................................92.2.全球及海外新能源汽车市场跟踪....................................................................................................................................112.2.1.全球市场.....................................................................................................................................................................112.2.2.欧洲市场.....................................................................................................................................................................122.2.3.北美市场.....................................................................................................................................................................142.2.4.其他地区.....................................................................................................................................................................152.3.动力电池产业链................................................................................................................................................................182.4.其他上游原材料................................................................................................................................................................233.热点资讯汇总.......................................................................................................................................................................243.1.行业动态：中国................................................................................................................................................................243.2.行业动态：海外................................................................................................................................................................253.3.企业动态............................................................................................................................................................................254.行业观点...............................................................................................................................................................................255.投资建议...............................................................................................................................................................................266.风险提示...............................................................................................................................................................................26 图表目录 图表1：相关板块一周涨跌幅情况..............................................................................................................................................................5图表2：上市公司一周涨跌幅情况..............................................................................................................................................................6图表3：中国新能源汽车销量......................................................................................................................................................................7图表4：中国新能源汽车渗透率................................................................................................................................................................