综述：短期震荡运行。供应方面，中国甲醇产量及产能利用率短期下降，但下周计划恢复的产能多于检修及减产涉及产能，预计供应将增加。需求方面，烯烃开工率预期小幅上涨，传统下游二甲醚、甲醛、氯化物等供应减量，但产能利用率或将继续下降。库存方面，中国甲醇样本生产企业库存及港口库存均小幅累库。观点方面，短期预计甲醇震荡运行，上下方空间均较为有限。估值方面，MTO基本面较弱，生产利润持续被压缩，上方2300-2350元/吨为较强的基本面压力位，下方2150-2180元/吨附近会逐步产生下游装置利润修复开工率提升的预期。策略方面，单边建议短期震荡运行，05上方压力2300-2350元/吨，05下方支撑2150-2180元/吨；跨期及跨品种暂无建议。风险点包括伊朗地区天然气限气、海外地缘冲突持续影响伊朗装置开工、委内瑞拉地缘持续发酵、煤炭价格大幅波动、原油价格大幅波动等。
价格及价差：CZCE甲醇基差震荡，仓单数量波动。5-9月差及1-5月差均呈现震荡走势。
供应：中国甲醇产量及开工率短期下降，下周预计产量增加，开工率上涨。甲醇产量以煤制、焦炉气制、煤单醇、煤联醇工艺为主，其中煤制甲醇产量占比最大。甲醇开工率以西北地区、华东地区、西南地区、华中地区为主，其中西北地区开工率最高。
需求：甲醇制烯烃、甲醛、二甲醚、冰醋酸等下游开工率短期稳定，但部分装置存在停车预期。MTBE开工率短期稳定，但中国外销工厂开工率有所下降。MTO分地区采购量以华东地区、西北地区、华中地区为主，其中华东地区采购量最大。传统下游甲醇原料采购量以中国、华东地区、华北地区、西南地区为主，其中华东地区采购量最大。传统下游甲醇原料库存以中国、山东、西北地区、华南地区为主，其中中国库存量最大。
库存：中国甲醇样本生产企业库存及港口库存均小幅累库。甲醇工厂库存以中国、西北地区、华东地区、内蒙古为主，其中中国库存量最大。甲醇港口库存以浙江、江苏、广东、福建为主，其中江苏库存量最大。
