市场氛围冷清，铁矿弱势运行

市场分析 期现货方面：节前铁矿石主力合约环比下跌，Mysteel62%澳粉远期价格指数98.5美元/吨，周环比下跌1.95美元/吨，跌幅1.94%。青岛港PB粉价格756.00元/吨，周环比下跌9.00/吨，跌幅1.18%，春节期间海外掉期价格环比回落。供应方面：Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期为3321万吨，周环增加631万吨。到港量2152万吨，周环比减少266万吨。 需求方面：根据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.13%，环比上周增加0.60个百分点，同比去年增加2.15个百分点；高炉炼铁产能利用率86.41%，环比上周增加0.72个百分点，同比去年增加0.81个百分点；钢厂盈利率38.53%，环比上周减少0.86个百分点，同比去年减少12.12个百分点；日均铁水产量230.49万吨，环比上周增加1.91万吨，同比去年增加2.50万吨。 库存方面：Mysteel统计，全国45港铁矿石库存总量16946.32万吨，环比减少194.39万吨，港⼝库存小幅回落；45港日均疏港量351.19万吨，环比增加10.11万吨。 供需与逻辑：目前铁矿石供强需弱，库存长期维持高位，基本面矛盾持续加深。虽然春节期间，铁矿石掉期价格有所回落，但是仍维持相对高价，继续刺激供给释放，因此化解铁矿石高库存的关键依旧在于通过跌价，抑制非主流的边际供应量，从而逐步恢复供需平衡，短期铁矿石价格仍面临下行压力，后期关注铁矿石库存变化和铁矿谈判进展。 策略 单边：震荡偏空跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。 图表 图1：青岛港PB粉现货价格季节性走势...................................................................................................................................3图2：青岛港超特粉现货价格季节性走势................................................................................................................................3图3：青岛港：卡粉-PB价差......................................................................................................................................................3图4：青岛港：PB-超特价差......................................................................................................................................................3图5：大连商品交易所：铁矿石：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：大连商品交易所：铁矿石：01合约：收盘价（日度）.................................................................................................3图7：大连商品交易所：铁矿石：05合约：收盘价（日度）.................................................................................................4图8：大连商品交易所：铁矿石：09合约：收盘价（日度）.................................................................................................4图9：铁矿01-05...........................................................................................................................................................................4图10：多指标计算：铁矿05-09合约.........................................................................................................................................4图11：主力合约最小基差..........................................................................................................................................................4图12：PB粉铁矿主力基差.........................................................................................................................................................4图13：铁矿石：发货量：全球（周度）..................................................................................................................................5图14：铁矿石：澳大利亚联邦产区：发货量：19个港口（周度）.......................................................................................5图15：铁矿石：巴西联邦共和国产区：发货量：19个港口（周度）...................................................................................5图16：铁矿石：非主流发运量..................................................................................................................................................5图17：铁矿石：到港量：45个港口（周度）..........................................................................................................................5图18：计算:变频:铁矿石：到港量：45个港口（周度）........................................................................................................5图19：45港日均疏港量..............................................................................................................................................................6图20：45港日均疏港量（月周均）..........................................................................................................................................6图21：247家钢厂日均铁水产量................................................................................................................................................6图22：247家钢厂日均铁水产量（月周均）............................................................................................................................6图23：247家钢厂权益矿库存....................................................................................................................................................7图24：247家钢厂库存可用天数................................................................................................................................................7图25：47港在港船只数量..........................................................................................................................................................7图26：47港铁矿石库存..............................................................................................................................................................7 价格及价差方面：节前铁矿石主力合约环比下跌，Mysteel62%澳粉远期价格指数98.5美元/吨，周环比下跌1.95美元/吨，跌幅1.94%。青岛港PB粉价格756.00元/吨，周环比下跌9.00/吨，跌幅1.18%，春节期间海外掉期价格环比回落。 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 供应方面：Mysteel全球铁矿石发运量数据显