航运衍生品数据日报

核心观点与关键数据

• 市场行情：中国出口集装箱运价指数（SCFI）震荡偏强，但核心航线现货运价延续回调趋势。
• 关键数据：
  • SCFI综合指数现值1251点，较前值1267点下跌1.19%。
  • SCFI美西指数现值1115点，较前值1155点下跌3.03%。
  • SCFI美东指数现值2524点，较前值3014点下跌0.78%。
  • SCFI西北欧综合指数S指数现值1361点，较前值1403点下跌4.90%。
  • SCFI地中海指数现值1777点，较前值2291点下跌7.53%。
  • 集装箱运力投放收缩至23.5万TEU附近，舱位装载率不足。

事件影响

• 关税政策：特朗普宣布将全球关税从10%上调至15%，针对“剥削”美国的国家，新关税将在未来数月确定。
• 美国对伊朗威胁：美军讨论打击伊朗时间表，分“小打”“大打”两阶段，最早未来几天。
• EC政策：IEEPA关税被否决后，特朗普将根据122条款对全球商品加征15%关税，为期150天，对中国输美商品整体关税较此前下降5%，但政策仍存在不确定性。

逻辑分析

• 拖累因素：国内春节假期工厂停工、出口货量锐减拖累运价。
• 欧洲需求疲软：终端零售去库存周期延续，进口商下单意愿疲软。
• 运价计划落空：船司3月运价普涨计划落地不及预期，多数企业选择沿用2月末价格降价揽货。
• 运力与舱位：即便运力收缩，舱位装载率仍不足。

策略建议

• 短期：做空性价比降低，关注低位做多06和反弹逢高做空淡季10。

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