信达国际港股早晨快讯

2012-01-172026年2月23日星期一 市場回顧 恒指考驗100天線：恒指周五(20日)低開48點，其後下探至100天線附近，最多跌349點。恒指收報26,413點，跌292點。大市成交1,654億元。 歐美股市及金價上升：美股三大指數升0.5-0.9%。歐洲股市造好，德法英股升至0.6%至1.4%。現貨金價上漲2.2%。 中港股市短期展望 恒指料守26,000點：聯儲局主席人選出爐，沃什被視為鷹派，美匯指數反彈，促使商品市場平倉。內地方面，2026年為十五五規劃開局之年，市場預期第一季政策發力，落實擴內需、科技自主、反內卷等重點工作。然而，兩會前內地處於政策真空期，地方兩會初步數字顯示，不少省份下調GDP目標，市場預期內地或將今年GDP增長目標設在4.5%-5%，低於2025年約5%的目標。另外，監管層出手為市場降溫，滬深北交易所提高融資保證金比例，三市集體減槓桿，加上國家隊正在減持，ETF規模下滑。近日內地將部分電信服務增值稅稅率上調，引發投資者憂慮其他行業跟隨，限制港股的上升動力，恒指短期支持參考26,000點。 短期看好板塊 AI股：AI大模型密集升級，半導體行業高速增長創新藥：業界再有重大授權交易，創新藥出海持續智能眼鏡：OpenAI據報擬推AI智能硬件包括智能眼鏡 今日市場焦點 美國12月耐用品訂單； 宏觀焦點 特朗普宣布將全球關稅由10%上調至15%；美國2025年第四季GDP增速遜預期；美國12月核心PCE物價指數按年升3%，超預期；春節假期首四 天全國重點零售和餐飲企 業日均銷售額較按年增8.6%； 企業消息 中國「AI六小虎」月之暗面傳尋求新一輪融資，目標估值780億元；阿里巴巴(9988)旗下阿里雲推Qwen Coding Plan；智譜(2513)就GLM Coding Plan問題致歉，Lite和Pro用戶可申請退款；建滔集團(0148)料2025年純利增逾1.6倍，建滔積層板(1888)料多賺八成； 外圍市況展望 美聯儲1月維持利率不變，符合預期。聯儲局對經濟的判斷趨正面，會後聲明指經濟活動正穩步擴張，並刪除了先前勞動力市場疲弱風險高於通脹加劇的表述，續指出失業率已經在一定程度上表現出穩定跡象，但就業增長仍處於低點。當局補充政策利率進一步調整的幅度和時間，將取決於經濟數據和前景，暗示對利率調整採取更審慎立場。市場普遍預期待鮑威爾5月任期屆滿，當局才會進一步減息，貨幣政策趨向寬鬆。但近期經濟數據較預期中具韌性，或限減息空間。短期而言，特朗普對弱美元的取態，以至地緣政治局勢，更加主導美匯、債息走勢。商品市場方面，地緣政治引發油價反彈，但供過於求格局料制國際油價上行空間。 宏觀焦點 特朗普宣布將全球關稅由10%上調至15%：美國最高法院推翻總統特朗普的全面關稅措施後，特朗普隨即宣布引用另一條貿易法，向全球額外加徵一成關稅，周二起生效，為期150天，一日後又改變主意，將稅率由10%調高至15%。美國最高法院早前裁定，總統特朗普去年4月引用《國際緊急經濟權力法》，向全球多地徵收對等關稅，超出總統權限。特朗普對裁決感失望，隨即宣布引用《1974年貿易法》第122條，在已徵收關稅基礎上對全球商品加徵一成關稅。特朗普周末在社交平台表示，美國最高法院就關稅問題作出的裁決荒謬，而且極其反美，經過對裁決全面、詳盡且完整的審查，決定即日起，把全球關稅稅率從一成調高到一成半。他又稱，會利用這幾個月的時間，着手制定其他符合法律規定的關稅政策，令到讓美國再次偉大的進程可以持續。白宮表示，第122條關稅將豁免某些產品，包括關鍵礦物、金屬與能源產品。美國財長貝桑表示，政府將會以其他合法途徑，例如根據獲國會授權的第301條款展開新調查，取代引用《國際緊急經濟權力法》徵收關稅，預計今年的相關收入幾乎不會有改變。路透報道，新的全球關稅以另一項未受檢驗的法律為依據--《1974貿易法案》第122條款，該條款允許徵收最高15%的關稅，但若要在150天之後延長，需經由國會批准。過去沒有任何總統引用過第122條款，其使用可能引發進一步的法律挑戰。美國前高級貿易官員、現任美國智庫亞洲協會高級副總裁Wendy Cutler表示，她對特朗普沒有在周五就選擇122條款的最高稅率感到意外，並指出其快速調整政策，突顯出貿易夥伴面臨的不確定性。 美財長：是否退還關稅待下級法院裁決：美國財長貝桑周日接受媒體訪問時，拒絕就退還關稅給企業表態，只說要等待下級法院裁決。他重申，最高法院已把退稅問題發回下級法院處理，政府將聽取他們的意見，但可能需要數周甚至數月才會有裁決。貝桑又確認，政府計劃啟動第232條調查，美國貿易代表將援引第301條對可能違反貿易協定或慣例、且其行為「不合理」並「對美國企業造成負擔或限制」的國家展開調查。他重申這些條款下的關稅仍然有效，自特朗普總統第一任期以來，已經受過4000多次挑戰。他相信，藉着這些調查，很可能把關稅回復至之前的水平。 美貿易代表：未聞有國家退出關稅協議：美國貿易代表格里爾透露，已經與歐盟官員進行溝通，並將與其他國家的官員磋商，目前沒有聽到任何貿易協議告吹的消息，相信這些國家想看看事態如何發展。格里爾解釋，特朗普在周六把新關稅從10%提高到15%，是反映事態的緊迫性，以及美國其他國家之間巨大貿易不平衡。此外，格里爾又說，貿易代表辦公室已經對巴西和中國展開調查，將針對工業產能過剩等領域，並同時涵蓋亞洲很多國家，特別是與大米相關的不公平貿易行為，因為一些國家對大米進行大量補貼。不過，格里爾預料，調整關稅不會影響特朗普於3月底訪華與中國國家主席習近平會晤，因為今次訪問的目的並非貿易爭端，而是為了維護穩定，確保中方履行協議，購買美國農產品、波音飛機及其他產品，並向美國出口稀土 美國2月標普全球製造業、服務業PMI不及預期，創數個月低點：週五，標普全球公布的資料顯示，美國2月製造業和服務業PMI初值均不佳，跌至數個月低點。具體資料來看：美國2月製造業PMI初值51.2，1月前值為52.4，為7個月低點。美國2月服務業PMI初值52.3，1月前值為52.7，為10個月低點。美國2月標普全球綜合PMI初值52.3，1月前值為53，降至2025年4月以來最低水準，表現弱於英國和日本。 美國2025年第四季GDP增速遜預期：美國去年第四季國內生產總值(GDP)環比年率初值為增長1.4%，市場預期為增長3%。美國去年第四季個人消費支出(PCE)物價指數初值為升2.9%，預期為漲2.8%。 美國12月核心PCE物價指數按年升3%，超預期：12月美國核心個人消費支出價格指數(PCE)漲0.4%，創近一年來最大漲幅，核心PCE同比漲3%，而2025年初為2.8%。備受關注的超級核心個人消費支出環比漲0.3%、同比漲3.3%，與去年同期基本持平。12月實際個人消費支出(PCE)環比漲0.1%，前值為0.3%。儲蓄率創2022年10月以來新低。 美伊獲確認周四日內瓦會談，伊朗總統稱鼓舞：一直斡旋美國與伊朗會談的阿曼外長確認，美伊將於周四在日內瓦舉行會談，他形容，今次會談將積極推動雙方朝著最終達成協議的方向邁出重要一步。伊朗總統佩澤希齊揚周日在社交平台貼文稱，近期與美國的談判釋放出令人鼓舞的訊號，仍會繼續密切關注美國的行動，並已為任何潛在情況做好必要準備。伊朗外長阿拉格齊周日已向美媒預告，很可能周四在日內瓦會見美國特使威特科夫。阿拉格齊說仍然有很大機會達成一項基於雙贏的外交解決方案，而且解決方案觸手可及。他又指，美國沒有必要進行任何軍事集結，因為軍事集結無濟於事，更無法對伊朗施加壓力。不過，阿拉格齊重申，擁有濃縮鈾是權利，而且談判只是針對核問題，沒有其他議題。 伊朗向俄購2500枚肩托導彈，2027年起交付：伊朗已與俄羅斯達成一項價值5億歐羅(約46億港元)的秘密軍售協議，將獲得數千枚先進的肩托式導彈。不過，交付最快也要2027年才開始。報道稱，該協議於去年12月在莫斯科簽署，俄羅斯承諾在3年內交付500套便攜式Verba發射裝置，以及2500枚「9M336」導彈。交付將分三批進行，時間介乎2027年到2029年。這筆交易由俄羅斯國家武器出口公司(Rosoboronexport)與伊朗國防和武裝部隊後勤部(MODAFL)駐莫斯科代表處談判達成。伊朗在去年7月正式提出購買這些武器 特朗普3月底訪中國三日：美國白宮一位官員表示，美國總統特朗普將於3月31日至4月2日，訪問中國3日。特朗普早前透露，將在4月訪問中國，與中國國家主席習近平會面。《南華早報》引述消息人士報道，中美雙方屆時可能將貿易休戰協議延長一年。習近平與特朗普去年10月在南韓釜山的雙邊會議上，達成貿易休戰協議，取消部分關稅和出口管制措施，緩解中美緊張局勢。此後，中國已恢復購買美國大豆。中國外交部發言人在本月12日指出，元首外交對中美關係，發揮着不可替代的戰略引領作用，不久前兩國元首通話中，特朗普再次表達4月訪華的願望，國家主席習近平重申了對特朗普訪華的邀請，雙方就此保持着溝通。發言人又說，中美經貿關係的本質是互利共贏，雙方應共同落實好兩國元首達成的重要共識，為中美經貿合作與世界經濟，注入更多確定性及穩定性。 歐央行憂美新關稅再打亂歐盟貿易平衡：歐洲央行行長拉加德表示，美國總統特朗普最新的加徵關稅舉措，可能擾亂歐盟與美國之間早前達成的「平衡」，並可能為經濟製造新阻力。她重申，明確的貿易關係對未來至關重要。歐洲議會貿易委員會主席已提出，鑑於美國的混亂局面，應凍結歐盟與美國貿易協議的批准程序。拉加德說，貿易界習慣的平衡已被打破，因為去年4月美國的決定，以及7月美歐之間的有新的貿易安排；鑑於貿易仍持續，若再次打破這種平衡，肯定會給商業帶來混亂。 歐元區製造業PMI創三年半新高，德國回升拉動整體，法國仍在榮枯線下徘徊：歐元區2月經濟活動擴張加快，製造業重回擴張區間，創3年半新高，為該地區經濟復蘇注入新動力。德國製造業表現成為關鍵推動力，而法國經濟則繼續在收縮邊緣掙扎，凸顯歐元區內部復蘇步伐的分化。S&P Global公布的資料顯示，歐元區2月綜合PMI從1月的51.3升至51.9，製造業PMI從49.5躍升至50.8，創44個月新高，並自去年8月以來首次站上50榮枯線。服務業PMI小幅上升至51.8，前值51.6。德國經濟顯著改善，綜合PMI升至53.1的四個月高點，製造業PMI達到50.7，為2022年6月以來首次進入擴張區間。相比之下，法國綜合PMI雖從49.1升至49.9，但仍未能突破50關口，製造業疲軟繼續拖累整體表現。 德國2月HCOB綜合PMI初值升至53.1創四個月高，製造業PMI重拾擴張：漢堡商業銀行(HCOB)/標普全球聯合公布，經季調後，德國2月HCOB製造業PMI由前值49.1升至50.7，逾三年半來首度重拾擴張兼創44個月高；服務業PMI初值由前值52.4升至53.4，創四個月高；綜合PMI初值由前值52.1升至53.1，同創四個月高。期內，新業務進一步增加，意味對商品和服務需求持續改善。製造業新訂單增速創近四年最快，抵銷服務業新訂單增速放緩。整體新業務增長率按月大致持平。本地及海外需求都有改善。製造及服務企業新出口訂單增加，新海外業務七個月來首度增加，增幅輕微，但仍屬2022年2月以來最佳表現。 日本政府最快下周提名2名央行委員人選，據報候選名單包括再通脹主義者：《路透》引述消息報道，日本政府最快將於2月25就日本央行貨幣政策委員會兩名空缺提名人選，有關提名須經參眾兩院通過。報道引述消息指，候選名單包括部分再通脹主義者，但未知最終人選。消息稱，人選不一定要擁護寬鬆貨幣政策，但關鍵在於不應排斥再通脹主義者的觀點。被視為委員會上唯一再通脹主義者的野口旭任期將於下月屆滿，來自金融業的中川順子亦將於今年6月退休。消息指，野口繼任者或來自學術界，中川繼任者則預期為來自金融界的女性。日本首相高市早苗早前已任命數名再通脹派人士進入政府關鍵委員會。 日本1月CPI放緩至1