热轧卷板市场供需两端延续季节性走弱。供应方面,库存增幅扩大,板材钢厂生产保持弱稳,热卷周产量环比下降1.40万吨,但依旧处于相对高位,库存水平偏高,供应压力尚存。需求方面,假期临近导致热卷需求持续走弱,周度表需环比下降9.35万吨,但下游冷轧产量维持高位,给予热卷一定支撑,但需警惕矛盾激化带来的压力,出口表现一般,需求韧性趋弱。总体来看,热卷供应压力未退,需求延续季节性走弱,基本面弱势运行,价格继续承压。相对利好是节后政策预期,预计价格延续偏弱震荡运行,重点关注假期累库及节后需求恢复情况。