核心观点与趋势总结
“十五五”规划与金融“五篇大文章”
- 2023年是中国“十五五”规划的开局之年，责任投资和绿色金融在高质量发展及绿色低碳转型下稳步发展。
- “十五五”规划强调以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长。
- 转型金融潜力巨大，挂钩型金融产品（如SLB、SLL）因不限制用途而受青睐，但需关注“漂绿”风险，第三方评估认证将至关重要。
- 金融“五篇大文章”（绿色、普惠、科技、养老、数字）协同推进，预计绿色贷款将维持两位数增长，例如绿色金融与普惠金融、数字金融的协同。
减排与转型
- 中国更新国家自主贡献（NDC），承诺到2025年全经济范围温室气体净排放量比峰值下降50%-60%，减排范围扩展至农业、食品等行业，非二氧化碳温室气体减排受重视。
- 碳市场扩容，全国碳排放权交易市场将覆盖工业领域主要排放行业，自愿减排市场将实现重点领域全覆盖。
- 有序转型已成共识，政策将注重节奏把握和行业差异性，金融机构需关注政策节奏。
气候物理风险与压力测试
- 极端天气事件频发，气候物理风险不容忽视，电力、交通、农业等行业需评估风险并采取应对措施。
- 保险公司需创新保险品种，重新评估灾害模型并调整策略；其他金融机构需识别、评估和管理气候物理风险。
- 监管机构可能引导银行等评估资产组合在特定气候情景下的风险和韧性，要求更高数据颗粒度和模型复杂性。
可持续发展报告与审验
- 可持续发展报告数量快速增长，独立第三方审验成为趋势，大型上市公司审验比例约七成。
- 2023年成为可持续发展报告“首考之年”，报告质量受多方关注，披露难点包括双重重要性原则、碳排放核算（特别是范围三）、气候情景分析。
- 规范审验标准提上日程，香港和内地已发布相关准则，预计将规范市场并促进实践。
自然相关披露与蓝色金融
- 生物多样性丧失是全球系统性风险，TNFD框架推出为企业和金融机构提供识别、评估、管理自然相关风险的工具。
- ISSB将完成自然相关披露（IFRSS）的征求意见稿，生物多样性COP15、荒漠化治理COP15、气候变化COP15值得关注。
- 中企需加强海外社会责任，政策引导企业将ESG融入跨国经营战略，大型企业应建立海外项目ESG风险管理体系。
- 生物多样性金融和蓝色金融将获重视，沿海地区将运用蓝色债券、蓝色信贷等支持海洋保护项目。
绿色贸易与人工智能ESG风险
- 绿色贸易重要性日益突出，绿色金融将支持绿色产品和服务“走出去”，金融机构可创新相关产品和服务。
- 出口“新三样”方兴未艾，新“新三样”（AI、机器人、创新药）潜藏ESG风险，其中人工智能风险主要体现在能源消耗、数据隐私、替代就业、伦理冲击等方面。
- 地缘政治和可持续发展因素仍将是贸易摩擦的争议点，企业需做好自身可持续发展管理，引入ESG评级助其出海和融资。
- 头部科技企业应率先行动，倡导科技向善和算法向善，设置伦理审查委员会并制定相关规范。
