瑞达期货铝类产业日报20260211

核心观点与关键数据

期货市场

• 沪铝：主力合约震荡，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。供给端稳定，需求端季节性回暖，库存季节性积累。期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降。
• 氧化铝：主力合约先跌后升，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。原料端价格松动，供给充足，需求持稳。
• 铸造铝合金：主力合约震荡，持仓量增加，现货升水，基差走弱。供给略有收减，需求小幅改善，库存高位。

上游情况

• 废铝：报价随铝价回落下滑，再生铝厂逢低补库意愿走高。
• 氧化铝：土矿价格松动，成本支撑转弱，开工率回升，供给偏多，库存小幅积累。

产业情况

• 电解铝：开工率高位稳定，供给大体持稳，需求季节性回暖，库存季节性积累。
• 铝材：产量增加，出口减少。

下游及应用

• 再生铝合金锭：产量略降，建成产能充足。
• 汽车产量：环比下降，季节性因素影响。

宏观与政策

• 美联储：政策立场接近中性，未来降息可能性降低。
• 中国货币政策：继续实施适度宽松政策，保持流动性充裕。
• 国房景气指数：环比下降，但仍在较高水平。

研究结论

• 沪铝：轻仓逢低短多，注意控制节奏及风险。
• 氧化铝：轻仓逢低短多，注意控制节奏及风险。
• 铸造铝合金：轻仓逢低短多，注意控制节奏及风险。

重点关注

• 美联储政策动向
• 美伊谈判进展
• 中国宏观经济数据
• 铝业供需变化