A.O.史密斯 2025年度报告

核心观点

A.O. Smith Corporation 是一家全球性的热水器、锅炉和水处理产品制造商，业务分为北美和Rest of World两个部门。公司在美国市场占据主导地位，并在全球范围内拥有广泛的销售网络。公司致力于生产高效、节能的产品，并持续进行研发投入。然而，公司也面临着来自经济、行业、运营、法律和治理等多方面的风险。

关键数据

• 2025年总销售额为38.3亿美元，同比增长0.3%。
• 北美部门销售额为29.8亿美元，同比增长1%；Rest of World部门销售额为8.8亿美元，同比下降4%。
• 北美部门毛利率为38.8%，同比增长0.7个百分点；Rest of World部门毛利率为8.7%，同比增长1.7个百分点。
• 公司计划在2026年回购约2亿美元股票。
• 公司2025年每股收益为3.85美元，预计2026年每股收益在3.85美元至4.15美元之间。

研究结论

A.O. Smith Corporation 在北美市场拥有强大的竞争力和市场份额，并持续推出高效节能的产品。然而，公司也面临着来自中国市场竞争加剧、原材料价格波动、汇率风险和产品责任风险等多方面的挑战。公司需要继续加强研发投入，提升产品竞争力，并积极应对各种风险，才能保持持续增长。