格林大华期市早班车--股指（20260211）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年2月11日星期三 研究员：于军礼从业资格：F0247894交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com 6、随着担忧加剧，资金正从科技股撤退转向防御板块，投资者需警惕后续剧烈波动。投资者担心AI带来的行业颠覆可能比预期更广泛，且那些计划投入数千亿美元进行AI建设的企业可能难以兑现高企的利润预期。 7、2025年外国投资者外国投资者向美国金融资产注入约1.6万亿美元，其中近7000亿美元流入股市。若全球投资者削减对美国资产的购买，其冲击可能对美国市场造成剧烈震荡。美国对投机性外资的依赖规模已达到史无前例的水平。 8、AI颠覆软件业已冲击私人信贷市场，导致Ares、KKR等机构股价暴跌。其背后是投资组合高度集中于受AI威胁的软件公司，引发偿债担忧。瑞银警告，若颠覆加速，私人信贷违约率或飙升至13%。 9、高盛称，这一轮大宗商品行情的核心驱动力，明显不同于过去十年的“供需紧平衡”或“周期性复苏”叙事，而更像是一场来自全球投资组合的“硬资产轮动”。投资者主动配置资金流入硬资产，本身就足以在短期内显著推高商品价格。 10、摩根士丹利指出，美联储缩减资产负债表在技术上可行，但过程将缓慢推进，主要依赖被动缩表。随着逆回购基本耗尽，未来缩表将更多体现为银行准备金下降，并可能影响市场流动性。长期利率是否上升仍取决于财政部的发债结构。 11、PIMCO全球经济顾问认为，沃什可能调整前瞻指引、资产负债表、信贷配置与抵押贷款相关领域；相比鲍威尔等三位前任，沃什领导的最大差别可能在沟通上，货币政策可能不提供前瞻指引；他可能支持今年两次、甚至三次25个基点降息。 【市场逻辑】 受外盘上涨影响，周一两市主要指数高开高走，通信板块涨幅居前。纳指属于破位后的反抽，后市不乐观。对冲基金已连续第四周净卖出美股，卖出力度为自去年4月初“解放日”以来最猛的一次。财通证券测算：2026年企业与居民中长期存款的到期规模在57万亿元，预计通过固收理财和保险入市。假设其中30%出现搬家意愿，而固收和保险理财中需要配置20%的权益仓位，将为A股贡献近3.5万亿元的增量资金。马斯克团队近期走访了中国多家光伏企业，考察项目涉及设备、硅片、电池组件等环节，其中重点考察了有异质结、钙钛矿技术路线的光伏企业。中国航天科技集团商业火箭公司召开年度工作会议，明确提出2026年将全力攻克主力火箭首飞及回收技术。高盛表示，盈利增长将成为2026年中国股市上涨的核心支撑。高盛预计A股企业盈利增速将从2025年的4%大幅提升至2026年、2027年的14%，这一增长主要来自AI、出海和‘反内卷’三大特有驱动因素。瑞银全球金融市场部表示，国际投资者正加速配置中国资产，过去一年中，瑞银长期追踪的全球前40大国际投资机构对中国的持仓占比创下2023年以来的新高，主动型海外基金已开始重新加仓中国资产。 【后市展望】 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。