航运衍生品数据日报

核心观点与关键数据

• 事件背景：白宫计划于2026年2月19日召开“和平委员会”领导人会议，推动加沙停火协议第二阶段执行并为加沙重建筹集资金；美国总统特朗普称美伊在阿曼会谈“非常好”，伊朗在核问题上的立场有所软化；美伊代表于2026年2月6日在阿曼马斯喀特举行间接核谈判，重启实质性外交接触。
• 市场行情：欧线现货运价受春节前货量真空期影响整体呈回落态势，各联盟报价分化调整。GEMINI联盟（马士基＋赫伯罗特）马士基开舱价降至1995美元/FEU，赫伯罗特维持2300-2500美元/FEU；OA联盟（COSCO、CMA、HMM、阳明海运）受ONE表价传导，均值趋近2000美元/FEU，部分集量特价低至1800美元/FEU；MSC独点立运营并随市场节奏小幅下调，报价逐步下探。目前已有3家头部航司提涨3月至3000美元/FEU。

逻辑分析

• 短期格局：受出口退税政策驱动的抢运预期、船公司主动停航控舱支撑，期货市场呈现远月升水结构，但现货运价受春节前货量清淡拖累持续回落，期现背离加剧波动。
• 中长期矛盾：运力过剩仍是核心问题，新船交付叠加红海潜在复航将释放更多运力，供需失衡将压制运价中枢。
• 地缘局势变量：地缘政治等因素可能影响市场波动。

策略建议

• 短期：做空性价比降低，关注低位做多06和反弹逢高做空淡季10。
• 长期：供需失衡将持续压制运价中枢，需警惕运力过剩风险。

声明

• 本报告信息源于公开资料，国贸期货力求准确可靠但不保证其准确性及完整性。不构成个人投资建议，仅向特定客户推送，未经授权不得引用、转载或传播。