能源日报

2026-02-09 王盈敏,李海群国投期货杨框子

原油：美伊会谈缓和伊核紧张关系，市场短期担忧缓解，但双方核心分歧显著，僵局可能持续。布伦特油价在68-70美元区间震荡，反映地缘风险溢价。预计油价高波动，地缘政治风险持续。
燃料油&低硫燃料油：燃料油市场跟随原油波动。高硫燃料油受地缘与现货双重支撑，短期韧性较好；中东局势和高硫资源结构性地位支撑价格，现货加注需求、国内缺口替代采购及俄罗斯供应受阻导致持续偏紧。中期若地缘风险缓和，西方高硫供应可能增加，市场或承压。低硫燃料油核心矛盾在海外炼厂供应增加；阿祖尔炼厂恢复运营推升出口，丹格特炼厂装置回归推迟持续带来供应压力。欧洲极端天气推升取暖需求，或通过柴油市场对低硫形成传导支撑。
沥青：沥青市场延续供需双弱格局。2月国内炼厂排产下滑，供应压力有限；截至1月底出货量同比增加4.9%，消费表现同比改善，但剔除春节因素后改善不显著。二季度炼厂面临原料切换成本与收率变化问题。加拿大冷湖原油替代品预计二季度中期交货。沥青单边走势主要受原油影响，裂解价差预计延续。