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碳酸锂周报：淡季排产减少，价格偏弱震荡

2026-02-09 汪国栋长江期货 John

周度观点

供需状况：
- 供应端：上周碳酸锂产量环比减少375吨至23685吨，1月产量环比下降3%。宁德枧下窝矿山未复产，宜春和青海地区矿权转让重审，江西部分矿山传闻停产。澳矿降本空间有限，12月进口锂精矿78.9万吨，环比增8.1%，主要来自澳大利亚、津巴布韦、尼日利亚。12月碳酸锂进口23989吨，环比增9%，智利占比56%。部分外购锂矿成本倒挂，自有及盐湖企业利润支撑，氢氧化锂成本压力大。
- 需求端：2月排产环比下降，12月大型电芯厂排产环比增。12月动力和储能电池产量201.7GWh，环比增14.4%，同比增长62.1%，出口32.6GWh，环比增1.3%，同比增长49.2%，占当月销量16.4%。销量199.3GWh，环比增11.1%，同比增长57.5%。以旧换新和政策支持或支撑销量增长。
- 库存：本周碳酸锂库存去库，工厂库存增1010吨，市场库存减6575吨，期货库存增3146吨。
策略建议：宁德枧下窝停产，宜春矿证风险存，1月产量环比降3%，12月进口锂精矿环比增8.1%，碳酸锂进口环比增8.7%，同比降14.4%。抢出口需求强劲，去库延续，南美锂盐进口补充供应。2月排产环比降，1月排产高增，11月正极排产环比增2%。宜春矿证风险持续，矿石提锂增产，成本中枢上移。宁德枧下窝复产预期延后，电池抢出口前置需求驱动排产增加，库存下降，南美锂盐发运增加，需关注宜春矿端扰动。动力需求淡季，供应增加，预计碳酸锂价格延续震荡调整。