华创地产为什么太古地产重奢稳定性最强

不能直接对比不同购物中心零售额增速，一方面，项目经历培育-成长-成熟-衰退期，开业短增速自然高；另一方面重奢项目10-15年会进行大型调改，主动调改和经营失败导致增速下滑有着本质区别。 作为高股息资产，租金的稳定和可持续更重要，对应经营端则是在商圈是否为头部（体量足够大、可逛性最强）。 25年旗下所有购物中心 【华创地产】为什么太古地产重奢稳定性最强？ 不能直接对比不同购物中心零售额增速，一方面，项目经历培育-成长-成熟-衰退期，开业短增速自然高；另一方面重奢项目10-15年会进行大型调改，主动调改和经营失败导致增速下滑有着本质区别。 作为高股息资产，租金的稳定和可持续更重要，对应经营端则是在商圈是否为头部（体量足够大、可逛性最强）。 25年旗下所有购物中心零售额均实现增长，其中兴业太古汇改造结束+49.6%，三里屯太古里+11.2%，符合上年初预期。 香港写字楼25Q4签约租金环比稳定，出租率与上年基本持平；内地写字楼出租率大部分好于24年，主因区位核心、客群扎实。 公司重奢招商及经营能力为内地第一梯队，奢侈品牌赚钱体验感最好，确保了存量项目的长期稳定、新项目成功率高。 26-27年起新项目落地，租金至少增长25%。 投资建议：存量租金及增长确定性强，Hibor下行带来估值拔升。