不锈钢期货月报

不锈钢期货月报 1期货市场 2026年1月，不锈钢期货主力合约整体呈现“先扬后抑”的走势。月初受印尼镍矿配额削减预期提振，价格快速冲高，月中收盘价达14725元/吨，随后市场回归基本面，叠加节前获利了结，价格震荡回落月末未1月30日收盘价14140元/吨，较上月末上涨7.73%，月内振幅14.48%，显示多空博奔激烈。从成交与持仓看，月内成交量显著放大，持仓量整体呈增加趋势，月未持仓9.9万手，较月初增长18.5%，反映市场对政策预期的分歧加剧。 2现货市场 研究咨询：02861303163邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉热线：4006821188 请务必阅读文末风险揭示及免责声明 1月国内不锈钢现货市场价格小幅上涨，上海304不锈钢硬线（0.6mm）均价13967元/吨，较12月未上涨11.1%。价格上行主要受原料成本推动及期货盘面带动，但终端需求跟进不足，呈现“有价无市”特征。分区域看：江苏无锡市场304冷轧不锈钢板（宏旺1.0mm）价格从月初13400元/吨涨至月末未14300元/吨，涨幅6.7%；张浦等高端品牌报价达13650元/吨，价差较普通品牌扩天至350元/吨，反映市场对高品资源的偏好。从利润着，300系不锈钢冶炼利润有所修复，月均利润回升至280元/吨，但仍低于历史平均水平，主要因镍铁、铬铁等原料价格同步上涨，成本端支撑显著。 3 影响因素 1月国内不锈钢粗钢排产340.65万吨，环比增加4.48%，其中200系、400系分别增产6.8%、7.0%，300系产量基本持平（171.9万吨）。供应增加主要受前期价格回升刺激，但钢厂整体仍处低利润状态，部分高成本产能检修计划未改。原料端，印尼镍矿配额削减预期（2026年目标2.5-2.6亿吨，同比降30%）推高镍铁价格至1030元/镍，环比上涨12%；高碳铬铁价格稳定在8350元/50基吨，成本端支撑显著。 1月不锈钢社会库存呈现“上半月去库、下半月累库”特征：上半月受期货上涨带动，贸易商补库推动库存从月初97.7万吨降至92.2万吨；下半月因终端采购停滞，库存回升至月未95.3万吨，环比微增0.5%，同比仍高18%，库存压力未根本缓解 不锈钢期货主力合约1月技术面呈现“冲高回落、震荡整理”特征：MACD指标在月中形成顶背离，显示上涨动能减弱；RSI指标在1月15日触及70超买区间后回落，月未收于55中性区间；布林带开口后收窄，上轨与下轨构成震荡区间，价格运行于中轨附近，短期方向待明确。 4行情展望 2月不锈钢市场将面临“政策预期与现实需求”的博奔：供应端，印尼镍矿配额细则落地节奏及国内钢厂检修计划是关键；需求端，春节假期导致终端停工，节后复工时间及订单回暖程度决定库存去化速度。短期价格受成本支撑难深跌，但高库存与需求疲软制约上行空间。中长期需关注印尼政策执行力度、新能源领域需求增量及房地产政策对传统消费的拉动效果。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格的批复。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获得国金期货有限责任公司授权，任何单位和个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本文部分数据、图片、音频、视频均来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们。本报告基于公开资料、第三方数据或我公司调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，我公司无法绝对保证公开信息、第三方数据或调研对象提供材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易咨询建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！