美股油运企业DHT披露了第一份油轮四季报分享了两个重要信息1

核心观点与行业动态

• 研报强调私人资本主导的船队整合（如韩国长锦与地中海航运公司合作）将很快控制至少25%的船队，推动“定价机制转变”，提升客户对运输可靠性的需求，使可靠运力获得溢价。
• 油轮行业正经历“船队所有权的根本性转变”，私人资本整合方（如Aponte）将成为市场主导力量。

DHT业绩与展望

• 第四季度业绩：DHT披露Q4 EBITDA达9500万美元，EPS为0.41美元，超市场预期1%-3%。超预期主要源于利息成本下降及运营成本每日减少500美元。
• 一季度展望：
  • 即期租船日租金预计在8.1万-8.2万美元/日（76%已按7.89万美元/日覆盖，剩余部分按9万美元/日估算）。
  • 一季度EPS预计约0.5美元，略高于市场共识；租约覆盖率54%，但利润分成收入低于2025年。
• 其他信息：暂无新期租合同（TC-deals）消息（传闻1年期租约达8.5万美元/日），市价重估净资产（NAV）将从12.9美元升至13.4美元。

研究结论

• 预计2026年VLCC盈利预期上调至约8万美元/日，DHT EPS/DPS将超2美元（对应约15%股息率）。

油轮行业其他动态

• 首艘苏伊士型油轮“Woodchip”在印度被拆解（受OFAC制裁，曾运输伊朗和俄罗斯货物），2023-2025年另有6艘苏伊士型油轮被拆解。