盘面情况
周四，集装箱运费指数期货震荡上扬。主力合约EC2604报收1137.7点，上涨0.71%；次主力合约EC2606报收1399.1点，上涨1.53%；EC2602报收1707.6点，上涨0.02%；最远月合约EC2612报收1350点，上涨1.766%。六大合约成交量合计2.47万手，成交金额16.66亿元。
现货市场
1月22日，天津至欧洲航线TCI录得$1748.78/TEU和$2942.56/FEU，日环比持平。上海至欧洲航线舱位配置为28.6万TEU（Week5）、24.1万TEU（Week6）、35.7万TEU（Week7）、24.4万TEU（Week8）、14.4万TEU（Week9）、24.1万TEU（Week10）、31.7万TEU（Week11）、31.5万TEU（Week12）、23.9万TEU（Week13）、23.9万TEU（Week14），其中Week13-14约有4.4万和1.6万TEU待定运力。12月日本出口贸易额为9.5万亿日元，同比增长2.9%，环比下降0.5%。
市场逻辑
周四期市震荡上扬，主要受达飞轮船暂停苏伊士运河适航影响，但即期市场降价抑制了反弹高度。未来展望：
- 春节前即期市场下降趋势明显，Week5舱位规模28.6万TEU，报价$2400-2500/FEU，赫伯罗特和海洋网联跌至$2200/FEU。Week6马士基开舱价降至$2000-2100/FEU，或引发跟跌。Week7临近春节，工厂停工可能开启价格战，最低价或跌至$1700-1800/FEU，EC2602交割将影响EC2604市场情绪。
- 春节假期至正月十五（Week8-10），累计停航11个航次。正月十五后（Week11-12），舱位规模分别达31.7万和31.5万TEU。Week11-13可能因光伏、电池关税抢运，货源充沛。Week14（4月）舱位规模23.9万TEU+1.6万待定，运价幅度有限。
- 最大不确定性来自复航和关税。达飞暂停试航或为消耗淡季运力，上半年全面复航可能性低，二季度或小规模试航。关税方面，特朗普宣称暂不加征欧洲八国关税，需关注欧盟表态、美国最高法院判决及特朗普谈判中的反复。
交易策略
即期降价，复航和贸易前景不明，周五可考虑区间交易。主力合约EC2604支撑位1000-1050点，压力位1200-1250点。
资料来源
各部分数据均来源于同花顺、方正中期研究院、船视宝等公开资料。
